繊維・衣料

2024年および2025年前半、世界の繊維・アパレル業界は引き続き厳しい状況に直面した。経済環境は2026年にかけても複雑な状況が続くと予想される。さらに来年に目を向けると、2026年の世界の衣料品需要の伸びは、地域差はあるものの、引き続き緩やかなものにとどまると見込まれる。

消費者は引き続き価格に敏感な姿勢を維持する見込みだ。これにより、特に「ウルトラ・ファストファッション」プラットフォームや中古衣料が恩恵を受けるだろう。価格決定力が限られている中、こうした動向はファッション小売業者の収益性を圧迫する可能性がある。

サプライチェーンの特定の分野では、より強靭な回復力が見込まれる。原材料面では、消費者や規制当局からの圧力により、リサイクル繊維、天然繊維、人工繊維への需要が支えられるだろう。最終用途市場においては、医療用、スポーツウェア、アウトドア向けの繊維・アパレル製品に対する需要は引き続き堅調であると予想される。 対照的に、ホームテキスタイル市場は、建設市場の低迷が長期化しているものの、若干の改善が見られる状況が続いている。高級品市場も、成長鈍化に引き続き対処せざるを得ないだろう。

需要が脆弱な状況下では、繊維価格は比較的安定した水準を維持すると予想される。2025年から2026年にかけて、石油市場のファンダメンタルズは下降傾向にあり、これが合成繊維への上昇圧力を抑制するだろう。しかし、地政学的環境が価格変動を引き起こす可能性があり、気候関連の事象もリスク要因となる。 もし繊維価格が上昇すれば、その打撃を最も受けるのは衣料品メーカーとなるだろう。

サプライチェーンは産業の観点からは細分化されているものの、地理的には依然として中国周辺に集中している。中国は中間投入材の3分の1と、世界の衣料品輸出の40％以上を供給しているが、そのシェアは低下傾向にある。米国の関税政策により、より有利な関税条件を享受する代替供給業者が台頭し、この低下傾向が加速する可能性がある。

厳しい経済環境

2024年は繊維・アパレル業界にとってまたしても厳しい年となった。インフレが緩和したにもかかわらず、アパレルおよび繊維製品の世界的な需要はわずかな改善を見せたものの、依然として低迷している。今年から来年にかけて、世界の衣料品および靴の消費の伸びは低調なまま続き、地域による格差が見られると予想される。 中国では、2025年初頭も家計消費が緩やかな成長を続け、この傾向は2026年まで続く見込みである。EUでは、2025年を通じて需要が徐々に改善しており、2026年も小幅ながらも着実な増加を維持すると予想される。 一方、米国では、関税政策の変動やインフレ期待の高まりが、2025年前半の衣料品売上を一時的に押し上げた可能性がある。しかし、その後の四半期では、その伸び率は鈍化する見通しだ。

こうした不確実性と需要の脆弱性を背景に、コスト意識の高い消費者の行動は継続すると見られ、家計の小売売上高に占めるアパレル支出の割合が低下するという長期的な傾向を強めることになるだろう。これにより、ファストファッション企業や超高速ファッションのオンラインプラットフォームが提供する低価格な衣料品への需要が引き続き後押しされることになる。 この傾向は、模倣品やオフプライス商品といった「コストパフォーマンスに優れた代替品」への関心も高めている。また、Vintedのような専門ショップやオンラインプラットフォームの発展に伴い、中古市場の拡大も後押ししている。このセグメントの進展を受け、ファッションブランドや小売業者は、店舗の一部を中古品の販売に充てている。 例えば、H&Mは一部の店舗に中古品コーナーを設けている。

ファッション小売業界への継続的な圧力

こうした状況は、オンライン販売の台頭によりすでに激化する競争に適応を迫られていたファッション小売業者が直面する課題をさらに深刻化させている。これに加え、日常生活におけるインターネットやソーシャルネットワークの役割が拡大していることから、ファッション小売業界や各ブランドは、マーケティング戦略においてこれらのツールにますます重点を置くようになっている。 衣料品の消費が低迷している状況下では、インフルエンサーとの提携などを通じて、業界関係者がこうしたツールを活用することがこれまで以上に重要になっている。

以上の要因がすべて相まって、ファッション小売店の収益性に圧力をかけ、価格引き上げの余地を狭めている。 こうした圧力を一部反映して、2024年（およびそれ以前の年）にはアパレル販売額の伸びが販売数量の伸びを上回ったものの、2025年の最初の5か月間における米国での衣料品およびアクセサリーの小売販売額は4.2％増加にとどまり、販売数量の伸びと同程度の水準にとどまった。

世界的に見ても、衣料品小売業者は2024年にすでに収益性への圧力に対処せざるを得なかった。上場企業の世界的なEBITDAマージンは年間を通じて継続的に低下し、2023年第4四半期のメディアン値10.3％から、2024年同期には9.7％へと低下した。 自社店舗で直接商品を販売するファッションブランドは、一般的に利益率が高いため、価格面での制約をより効果的に乗り切ると予想される。2024年、このセグメントの世界平均EBITDAマージンの中央値は15.8％であった（2023年は14.8％）。

環境配慮型、医療用、アウトドア用テキスタイルが際立つ

ファストファッションやウルトラファストファッションに対する消費者の関心は、より責任ある環境配慮型の衣料品生産への高まる熱意と矛盾しているように見える。後者は、一般的に価格が高く、取り扱いアイテム数が少ないのが特徴だ。しかし、ファストファッションとサステナブルファッションの間の隔たりは絶対的なものではない。 こうした問題に対する消費者や政府の関心の高まりを認識し、ファストファッションの巨人を含むファッションブランドは、サステナビリティを戦略に組み込みつつある。例えば、H&Mは2030年までに、使用する素材の100％をリサイクル素材または持続可能な調達源から調達することを公約している。 その結果、2026年の繊維・アパレル市場全体の需要は依然として脆弱な状態が続くものの、サプライチェーンの特定の分野では際立った成長が見込まれる可能性がある。リサイクル繊維（2023年の繊維生産量の7.7％）がその一例である。 とはいえ、リサイクル繊維の市場シェアは近年、主に生産コストの高騰により横ばい状態が続いている。さらに、繊維製品における混紡素材の普及は、使用済み製品のリサイクルにとって大きな課題となっている。異なる種類の繊維を分離するには多大な労力を要し、化学的および機械的なリサイクルプロセスにはしばしば異なる条件が必要となるため、大規模なリサイクルのコストはさらに高くなる。

同様に、天然繊維および人造繊維（2023年の世界の繊維生産量に占める割合は、それぞれ約26％および6％）は、合成繊維よりも需要が高まると見込まれる。 人造繊維（人造セルロース繊維とも呼ばれる）は化学的プロセスを用いて製造されるものの、その原料は主に木材といった天然素材に由来している。 さらに、その生産には、綿の場合のように農薬や殺虫剤、あるいは大量の水を使用する必要がない。これが、2024年に人造繊維の輸出が8.8％増加した一方で、合成繊維の輸出が1.3％減少した理由を説明しているかもしれない。 したがって、これら2種類の繊維の主要な輸出国である中国（2022年に37％）、米国（19％）、インドネシア（14％）は恩恵を受ける可能性がある。とはいえ、環境意識の高まりに伴い、人造繊維の生産が寄与しうる森林破壊への懸念も強まるだろう。 2025年12月30日から、森林伐採に起因する製品の輸入を禁止する欧州の森林伐採規制は、人工繊維で作られた特定の製品に影響を与える可能性がある。

環境問題とは別に、医療分野で使用されるテクニカルテキスタイルや、スポーツ・アウトドア活動向けの特殊繊維・衣料品（衣料・履物市場の20～25％を占める）については、引き続き堅調な需要が見込まれる。 対照的に、衣料に次いで繊維の第二の主要用途である室内用テキスタイルの先行きは、世界の建設セクターの状況に連動して、依然として不安定なままである。高級品セクターもまた、厳しい状況に直面している。 中国で続く景気減速に加え、消費者の間や政府による富の誇示に対する反発も相まって、より控えめで手頃な価格の製品への需要が引き続き高まる可能性があります。

繊維価格は引き続き穏やかな推移となる見通し

需要の低迷が続く中、繊維価格は比較的安定した水準を維持すると予想される。 2025-2026年シーズン（2025年7月～2026年8月）にかけて世界の綿花生産量はわずかに減少する見通しだが、紡績工場の消費量の伸び悩みと在庫水準の高止まりが価格維持に寄与し、2025年上半期に見られた状況と概ね同様の推移となるだろう。 国際綿花価格の広く用いられる指標である「コットンA指数」は、今年最初の5か月間で平均78米ドルを記録した。依然として大きな割合を占めているものの、綿花の使用量は過去数十年間で減少し、世界の繊維生産量の約半分から、現在ではわずか20％にまで低下している。 一方、ポリエステルの使用は勢いを増しており、現在では世界の繊維生産量の約60％を占めている。需要の低迷傾向も、ポリエステル価格に下落圧力をかけている。

この見通しに影響を与える主なリスクは、石油市場にある。合成繊維は石油を原料としているため、その価格は石油市場の動向と密接に結びついている。 天然繊維も、合成繊維との代替関係にあるため、その影響を受けています。需給のファンダメンタルズからは、2025年後半以降、原油価格は軟化する見通しですが、地政学的緊張（特にイスラエルとイラン間の緊張）により、市場の不確実性が高まっています。 2025年6月13日にイスラエルがイランに対して最初の空爆を行ったことを受け、ブレント原油価格は1週間で20％以上急騰した。 原材料価格を押し上げる可能性のあるもう一つのリスクは、気候に関連しています。繊維原料は、2005年から2024年にかけて気候災害の影響を最も受けた人口規模上位10カ国に属する経済圏で主に生産されています。 2024年には、綿花および化学繊維（合成繊維＋人造繊維）の輸出のそれぞれ47％と59％が、これらの国々から行われた。

繊維価格が上昇した場合、衣料品および履物メーカーは、アパレル・バリューチェーンにおいて最も脆弱な環となる可能性が高い。2021年、繊維メーカーが販売する糸や生地の価格が急騰したが、その上昇分は縫製工場の販売価格に部分的にしか転嫁されなかった。 したがって、投入コストがさらに上昇すれば、衣料品メーカーの利益率に重くのしかかる可能性がある。この脆弱性は、生産コストに占める原材料（糸、生地、付属品）の割合が40％から60％と推定されるほど大きいことに起因している。 さらに、ファッションブランド側に有利な力関係の不均衡や、最終消費者の需要の脆弱性を考慮すると、メーカーがこうしたコスト上昇分を顧客に転嫁できる余地は限られている。また、原材料の調達条件は顧客によって決められることが多いため、衣料品メーカーには調達を最適化する余地がほとんどない場合も多い。

なお、気候リスクは繊維の生産だけでなく、衣料品のバリューチェーン全体（糸、生地、衣料品）にも影響を及ぼしており、その生産は中国、バングラデシュ、ベトナムなど、気候災害の影響を受けやすい国々に高度に集中している。

米国の関税に直面するサプライチェーン

このセクターのサプライチェーンは細分化されている。デザイン、原材料の製造・収穫、紡績、織布、仕上げ、衣料品製造といった各工程は、一般的に別々の企業によって、多くの場合異なる国で行われている。 中国は、このチェーン全体を通じて依然として重要な役割を果たしている。上流工程では、中間繊維投入材（短繊維および糸）の3分の1を供給している。 下流では、衣料品および履物の輸出量の40％以上を占めている（2023年）。依然として支配的な地位にあるものの、このシェアは2010年に54％でピークに達して以来、低下傾向にある点に注目すべきである。

米国の需要への潜在的な悪影響に加え、米国の関税政策は主にサプライチェーンの下流部分に影響を及ぼす可能性がある。この分野における米国の輸入の大部分は、完成した衣料品および繊維製品が占めている。こうした状況下で、ブランド各社は米国の関税が低いサプライヤーを優先する可能性がある。したがって、中国の市場シェアは引き続き低下する可能性がある。 本稿執筆時点において、北京は依然としてトランプ政権の関税戦略の主な標的となっている。 逆に、この変化は、特定の欧州諸国、北アフリカ、トルコの繊維・衣料品輸出業者にとって追い風となる可能性がある。これらの国々は、米国からの関税が低いだけでなく、欧州市場にも地理的に近いという利点があるからだ（衣料品セクターにおけるサプライチェーンの多様化に関する詳細はこちらをクリック）。最終更新日：2024年5月