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ノルウェー王国外部の不確実性の中、回復は依然として緩やかなペースで進んでいる
2026年の傾向を踏まえ、フィンランド経済は長期にわたる低成長期を経て、2027年を通じて緩やかに回復すると見込まれる。 インフレが緩和し、実質所得が改善し、消費者信頼感が安定し始めていることから、内需は徐々に回復しつつある。消費が低迷していた期間を経て、家計支出は成長により積極的に寄与すると見込まれ、インフラ、防衛、グリーン移行への公共投資もさらなる下支えとなるだろう。 とはいえ、消費者の慎重姿勢が依然として続き、住宅市場が低迷し、企業の景況感も低調であることから、回復のペースは緩やかなものにとどまる見通しだ。2027年には、資金調達環境が改善し、投資活動が活発化するにつれて、成長が加速すると予想される。
対外的なリスクは引き続き見通しに重くのしかかっている。フィンランドの開放度の高い経済は、欧州の主要貿易相手国からの需要減退、地政学的緊張、エネルギー市場の変動といったリスクに依然としてさらされている。最近のエネルギー価格の上昇がインフレ圧力を強めているものの、フィンランドは電力生産がほぼ化石燃料に依存していないため、輸入エネルギーへの依存度が低く、多くの欧州諸国に比べて影響を受けにくい。 クリーンエネルギー、データセンター、先端製造業などの分野への投資は、長期的な成長の機会をもたらし、伝統的な輸出部門が直面する課題の一部を相殺するのに役立つと見込まれる。
企業は依然として需要の低迷、高い人件費、厳しい資金調達環境に直面しているため、企業の倒産件数は高水準で推移すると予想される。林産品、化学製品、金属、製造業などの輸出志向型産業は、世界経済の成長鈍化や貿易の混乱の影響を受けやすい状況が続いている。しかし、国内需要が徐々に改善していくことで、予測期間中の企業業績のさらなる悪化は抑制される見込みである。
公的債務の増加は依然として重要な課題である
財政状況は、引き続きフィンランド経済の主要な脆弱性の一つである。高齢化、防衛費の増加、福祉制度に伴う支出圧力が増収ペースを上回り続けるため、2027年まで政府の財政赤字は続く見通しである。 政府は支出抑制や労働市場への参加促進を目的とした措置を導入しているものの、公的債務は増加を続け、欧州の財政基準を大幅に上回る水準にとどまると予測される。したがって、今後数年間は財政再建が引き続き政策上の優先課題となる見込みである。
フィンランドの対外収支は2027年にかけてやや悪化すると見込まれており、経常収支は2025年に小幅な黒字を記録した後、再び赤字幅を広げる見通しである。国内需要の堅調さ、防衛調達やインフラ投資に伴う輸入の増加、そして依然として低調な外需が、輸出の伸びを上回る可能性が高い。 とはいえ、この悪化は、高騰するエネルギーコストと競争力の低下が対外収支に重くのしかかったパンデミック直後の数年間に見られた水準には達しないと予想される。世界的な需要が徐々に回復するにつれ、ハイテク、工業製品、グリーン移行関連セクターにおける輸出の伸びが一定の支えとなり、赤字の抑制と全体として堅調な対外収支の維持に寄与する見込みである。
政府は財政改革、防衛、成長のバランスを図る
国民連合党、フィン人党、スウェーデン人民党、キリスト教民主党で構成されるペッテリ・オルポ首相率いる中道右派連立政権は、財政の持続可能性を回復しつつ、フィンランドの長期的な成長見通しの改善に引き続き注力している。 労働市場改革や生産性向上策と並行して、政府は競争力の強化、投資の支援、雇用の促進を目的として、所得税の引き下げや法人税負担の軽減を含む一連の減税措置を導入した。
同時に、政府はより厳格な移民政策を推進し、居住許可、家族呼び寄せ、永住権取得の要件を厳格化するとともに、技能不足を解消する労働移民を優先するよう努めている。これらの政策は、特に与党連合内の各政党において、移民と社会統合に対する政治的な関心が強まっていることを反映している。
しかし、最も物議を醸しているのは、政府の財政再建プログラムである。 福祉プログラム、社会給付、公共サービスに対する支出削減は、国民から強い反対に直面し、最近の世論調査では連立政権への支持率低下の一因となっている。その結果、2027年春に予定されている次期議会選挙を控え、社会民主党が世論調査で再び首位に返り咲いた。 選挙を控えて政治的な議論は激化すると予想されるものの、フィンランドの競争力を強化し、防衛費を増額し、経済の長期的な成長ポテンシャルを向上させる必要性については、依然として幅広い合意が保たれている。