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ナミビア共和国
カナダ
モザンビーク共和国ダイヤモンド危機により経済が低迷
ダイヤモンドの収益に支えられてきた10年間を経て、2024年、同業界の危機の影響を受け、経済は不況に陥った。この危機は、以下の要因が複合的に作用した結果である。 ロシア産ダイヤモンドに対する米国の制裁を見越した業界内の過剰在庫、米国および中国からの需要の低迷、インドで加工された原石（世界のカット・研磨済みダイヤモンドの90％に相当）に対する米国の関税（50％）、そして消費者の嗜好が倫理的で手頃な価格の代替品へとシフトし始めたことに伴う合成ダイヤモンドの台頭などである。 天然ダイヤモンドよりも60～80％安い価格で販売されるラボグロウンダイヤモンドは、現在、米国における婚約指輪市場において、金額ベースで20％、数量ベースでは最大50％を占めている。 世界のダイヤモンド市場は米国が主導しており、世界販売の約50％を占め、次いで中国が20％を占めている。 その結果、1カラットあたりの価格は、2022年末の7,000米ドル近くから、2024年末には5,000米ドル未満へと下落した。 2023年以降、ダイヤモンドの生産量は40％削減され、失業（労働人口の3分の1近くが影響を受けている）と不平等（ジニ係数53.3）を悪化させている。 高い失業率は、鉱業が資本集約的であることや、製造業（ダイヤモンドのカット、研磨、鑑定が主流）などの労働集約型セクターの割合が小さいことにも起因している。2025年時点で、製造業のGDPに占める割合は6％にとどまった。 最後に、ダイヤモンド危機による魅力の低下を反映して、外国直接投資（FDI）の流入が急減した。 こうした変化に対応するため、政府とデビアスは2025年2月に協定を締結し、鉱業ライセンスを2054年まで延長する代わりに、国が販売するダイヤモンドの割合を25％から50％に引き上げることに合意した。 さらに、生産と価格をより適切に管理し、より多くのダイヤモンドを地元のカット・研磨工場（付加価値が下流に集中している）に振り向けるため、国はデビアス社への出資比率を 15% から 50% に引き上げたいと考えている。 アングロ・アメリカンは子会社の売却を検討しており、アンゴラはその85％の取得を提案している。
とはいえ、米国の懲罰的関税が緩和され、世界のダイヤモンド消費が回復するにつれ、2026年には成長が緩やかに加速すると予想される。 卸売・小売業（GDPの12％）は、Eコマース・プラットフォームの台頭によって支えられている。オカバンゴ・デルタのエコツーリズム資源に牽引される観光業は、ロッジやサファリにおいて数千の直接雇用を生み出し、運輸や工芸品分野では間接的な雇用を創出している。 金融セクターは、「国家フィンテック戦略（2025-2030）」の実施と、銀行、モバイルマネー、フィンテック企業を相互接続して金融包摂を強化することを目的とした「国家小口決済スイッチ」の導入により、変革の過程にある。建設業（GDPの10％）は、主要なインフラプロジェクトに伴う活動の復活の恩恵を受ける可能性がある。 2025年10月、政府は、官民パートナーシップ（PPP）による資金調達で、交通、住宅、水管理、エネルギーを近代化する240億ユーロ規模の復興計画を発表した。さらに、2025年5月以降、欧州連合（EU）は「グローバル・ゲートウェイ」戦略の一環として、デジタル変革プログラムへの資金提供を行っている。 最後に、農業（GDPの2％）は農村部において依然として重要な位置を占めているが、干ばつや水資源の不足によりその発展が阻まれている。
2025年上半期、内需の低迷とエネルギー価格の下落を背景に、インフレ率は中央銀行が設定した目標範囲である3～6％を下回った。 しかし、景気後退の中で金融情勢は悪化した。銀行の流動性が逼迫し、借入コストが上昇したため、中央銀行は2024年12月に預金準備率をゼロに引き下げた。競争力を回復し、35億米ドル（1年間で約4分の1減少）まで落ち込んでいた外貨準備高を維持するため、 2025年7月、プーラ通貨の2.76％の管理下での切り下げを発表するとともに、年間変動幅と変動マージンを拡大した（同国は為替レートを固定せず、ランドやSDR（特別引出権）に対して段階的に調整している）。 この決定は、2025年後半、輸入品、特に食料品や燃料の価格上昇を通じてインフレ圧力をもたらした。インフレ率は2026年も上昇し続けると予想される。
ダイヤモンドと地域関税収入の微妙なバランス
景気後退と、公的歳入の3分の1近くを占めるダイヤモンド収入の減少を背景に、2023年以降、財政収支は急激に赤字に転じた。 2025～2026年度には、特に2024年の選挙に伴う追加費用の支出抑制や税収の確保が改善されたことにより、財政赤字はわずかに縮小すると見込まれる。この傾向は、鉱業生産量の増加に伴い、2026～27年度も継続すると予想される。 しかし、ダイヤモンド収入への依存や、南部アフリカ関税同盟（SACU）からの移転支払いの変動性により、予算は重大な外生的リスクにさらされている。こうした圧力に対処するため、政府は法人税率および限界所得税率の引き上げ、課税対象の拡大、デジタルサービスへの付加価値税（VAT）導入などを含む改革に着手している。 税制の近代化に向けた法案が起草されており、これには税務行政法案や、2026年3月の導入が予定されている電子請求書システムなどが含まれる。財政赤字の資金調達は、主に国庫短期証券や国債の発行を通じて国内市場に依存している。
政府系ファンドの準備金が徐々に枯渇しつつある状況に直面し、政府は財政赤字の財源確保のために借入への依存度を高めざるを得なくなっている。 過去最低水準にあった公的債務は、財政赤字とダイヤモンド収入の減少を背景に、過去2年間で大幅に増加した。とはいえ、法定上限である40％を下回っており、債権者の大半を国内年金基金や多国間銀行が占めているため、利払い負担は依然として低い水準にある。 対内債務の割合（2025年6月時点でGDPの25.7％）は、法定上限である20％を上回っており、政府は対外資金調達の源泉を多様化せざるを得なくなっている。 2025年、ボツワナは2件の大型融資を獲得した。アフリカ開発銀行（AfDB）から3億400万米ドル、OPEC基金から2億米ドルである。 しかし、多国間融資への依存度が高まったことで、市場の不安は解消されなかった。2025年9月、スタンダード＆プアーズは、ボツワナのソブリン格付けを「BBB+」から「BBB」に引き下げ、見通しを「ネガティブ」とした。 ムーディーズも10月にこれに追随し、債務の持続可能性に対するリスクの高まりと対外的な脆弱性を理由として、格付けをA3からBaa1に引き下げた。
ダイヤモンドの輸出減少により、2023年末以降、経常収支は急激に悪化している。 一方、輸入は堅調な推移を維持している。その結果、貿易収支は大幅に赤字に転じた。2025年末に見られたダイヤモンド販売の回復が確認されれば、2025年には若干、2026年にはより大幅に改善すると予想される。 サービス収支は伝統的にわずかな赤字となっている。観光収入は増加しているものの、運輸サービス（内陸国であるため南アフリカの港湾への依存度が高い）、保険、および輸入専門サービスに関連する資金流出を相殺するには至っていない。 一次所得は、特に鉱業、銀行業、通信分野における外国人投資家による配当金、利子、報酬の送金により、依然として赤字状態にある。二次所得は、南部アフリカ関税同盟（SACU）からの移転金に支えられ、黒字を維持しているものの、変動が激しい。これらの移転金は、地域レベルで徴収される関税収入に依存している。 具体的には、SACU加盟国が徴収したすべての関税および輸入税（主に南アフリカへの入国地点で徴収されたもの）が共通基金にプールされ、市場規模、域内輸入、開発基準を考慮した算定式に基づいて再配分される。 全体として、鉱業輸出の回復や、輸入エネルギー・食料価格の下落により、経常収支の赤字は2025年にわずかに縮小し、2026年にはより大幅に縮小すると予想される。
地域協力に重点を置いた強固な民主主義
同国は、強固な制度と平和的な選挙を特徴とする、アフリカでも数少ない民主主義国家の一つである。 2024年10月30日の総選挙は歴史的な転換点となった。58年にわたる連続政権の後、ボツワナ民主党（BDP）は過半数の議席を失い、61議席のうち36議席を獲得した「民主変革連合（UDC）」に敗れた。 ドゥマ・ボコ大統領が率いたこの勝利は、高い失業率、経済の停滞、そしてダイヤモンドへの継続的な依存に対する不満を反映している。政権移行は円滑に行われ、制度の強固さが裏付けられた。
ボツワナは外交において地域協力に重点を置いている。 南アフリカとの関係は戦略的なものであり、深い貿易関係や、鉄道回廊の開発（水資源や銅資源を共有するザンビアやナミビアとも連携）をはじめとする、交通・エネルギー分野における国境を越えたプロジェクト、および水供給の確保を目的とした南アフリカを経由するレソト・ボツワナ間パイプラインプロジェクトなどがその原動力となっている。 同国は、南部アフリカ開発共同体（SADC）および共通の対外関税を適用する南部アフリカ関税同盟（SACU）の加盟国である。 この加盟により、ボツワナは商業上の柔軟性が制限されている。というのも、2025年8月に米国がボツワナでカット・研磨されたダイヤモンドに対する関税を37％から15％に引き下げたことに対し、ボツワナは一方的に自国の関税を調整することができないからである。 しかし、ボツワナは自国のダイヤモンドが欧州産（0％）と同等の扱いを受けられるような自由貿易協定の締結を提唱している。したがって、同国の商業的利益を守り、経済統合を強化するためには、地域協力が依然として不可欠である。さらに、同国は欧州連合（EU）など、他の伝統的なパートナー諸国とも強固な関係を維持している。