英国（グレートブリテン及び北アイルランド連合王国）
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欧州内需とロシアへの再輸出に支えられた高い成長
経済成長は、2022年から2024年にかけてピークに達した後、ロシアへの再輸出が徐々に安定化していくことに伴い、2025年および2026年には鈍化すると予想される。 しかし、内需が拡大を続けていることから、成長は堅調に推移する見込みである。その背景には、出稼ぎ労働者（その95％がロシア出身）からの送金の流入増加、実質賃金の上昇、および消費者信用の拡大によって支えられた民間消費がある。 また、水力発電や交通インフラへの公共投資も需要を牽引している。これらの投資に対する優遇融資は、地域のパートナーから提供されている。現在建設中の最大規模の水力発電ダム（カンバラタ第1ダム）は、ウズベキスタン、カザフスタン、および多国間機関（アジア開発銀行、世界銀行）による共同融資を受けている。 中国・キルギス・ウズベキスタン間の鉄道は、中国が51％を保有し、キルギスとウズベキスタンがそれぞれ24.5％を保有する企業によって建設されている。 さらに、（国家の支援を受けた）住宅・商業建築および関連資材の生産に加え、鉱業――特にGDPの6％を占め、価格上昇によりその価値が大幅に拡大すると見込まれる金――ならびに冶金産業が、成長の原動力となる見込みである。
ウクライナ戦争の勃発（2022年）以降、ロシアへの（主に中国からの）再輸出の急増も成長を牽引しているが、キルギスはユーラシア関税同盟の加盟国であるため、これを公式には記録しない方針をとっている。 したがって、キルギスは西側諸国の制裁を回避している国の一つである。その結果、総輸入額（燃料を除く）の38％がロシアへ再輸出されていると報告されている。これは、ラベル貼りや組立作業を通じて直接的に、また関税収入の増加や輸送ネットワークの整備を通じて間接的に、経済活動を刺激している。
2025年および2026年には、経済に脅威となるいくつかのリスクが存在する。第一に、旺盛な消費とソムの減価により2025年上半期に観測されたインフレの急上昇は、今後も続くと予想される。 中央銀行は、インフレ率を目標範囲である5～7％内に抑えるため、政策金利（9.25％）を引き上げる可能性があり、それにより不動産投資が抑制されることになるだろう。 第二に、ロシア・ウクライナ戦争は、再輸出を刺激する一方で、ロシア経済の減速やルーブル安が予想されることから、在外同胞からの送金に悪影響を及ぼす可能性があるなど、好悪両面の影響をもたらしている。
金収入の増加は、公共投資の拡大や税収の減少を相殺するには至らない
2024年に大幅な黒字を記録した後、2025年には財政収支が赤字に転じると予想される。 関税や付加価値税（VAT）の収入が鈍化するため、公的歳入の伸びは鈍化すると見込まれる。一方で、鉄道や水力発電ダムの建設を背景に、投資支出は堅調に伸びると予想される。これらのプロジェクトは、ユーロ債の発行によって一部資金が賄われている。 同国にとって新たなこの資金調達方法は、2025年3月31日のソブリン格付け（S&P：B+）引き上げによって可能となった。これは、金価格の上昇に伴い、クムトル金鉱山を運営する国営企業による配当金の増加によって相殺されることはない。 給与や人員数の凍結を含む運営支出の安定化は、財貨・サービスの購入増加によって相殺される見込みである。
したがって、2025年および2026年には公的債務の負担が増加すると予想される。2026年の状況も同様の傾向を示す見込みだが、それでもGDP比50％という持続不可能性の閾値を大きく下回る水準にとどまる。 債務の国内部分は、キルギスの商業銀行および社会保障基金が保有している。残りの部分（73％）は、中国（対外債務の37％）、IMFおよび世界銀行（23％）、アジア開発銀行（17％）に分散している。 残りは、イスラム開発銀行、ユーラシア開発銀行、および二国間債権者（その最大は日本）が保有している。
巨額の経常収支赤字（2024年にはGDPの31％）は、ロシアへの再輸出に起因している。これらの取引については輸出ではなく輸入のみが計上されるため、貿易収支が人為的に拡大している。 これが、国際収支表においてGDPの22％を占める「誤謬・遺漏」の項目が存在する理由である。この会計上の操作を除けば、2024年の経常収支赤字はGDPのわずか8.3％にとどまっていたはずである。 したがって、再輸出が公式に計上されていないことに起因するバイアスを除去し、実体経済の流れに基づいて推計すると、2025年には再輸出の減速を反映して経常収支赤字が拡大すると予想されるが、これは在外同胞からの送金の増加によって部分的に相殺される見込みである。 経済の発展に伴い減少傾向にある国際援助に加え、この赤字は、融資や、特に大規模な水力発電・鉄道プロジェクトへの外国直接投資の増加という形での純資本流入によって賄われている。
権威主義への傾斜と地域統合
貧困、統治の不備、地域間の対立に端を発する革命（2005年、2010年、2020年）が繰り返し発生しているにもかかわらず、長らくこの地域の「民主主義」モデルとして称賛されてきたキルギスは、ゆっくりと、しかし確実に権威主義へと滑り落ちつつある。 2020年、大規模な抗議活動により議会選挙が中止され、ソロンバイ・ジェンベコフ大統領が辞任した。刑務所から釈放されたばかりのサディル・ジャパロフは、17人の候補者が立候補した2021年1月の大統領選挙で、選挙運動は自由に行われたものの、資金力やメディア報道において不均衡な状況下で勝利を収めた。 彼は2021年11月の議会選挙でも絶対過半数を獲得し、自らの地位を固めた。同時に、国民投票を通じて憲法を改正し、議会を犠牲にして大統領の権限を強化した。 それ以来、彼は政治に対する相対的な支配力を強めようとしており、例えば2024年4月には、報道の自由を制限するロシアの法律をモデルにした法案を可決したり、野党活動家やジャーナリストを逮捕したりしているが、こうした措置は国民の不満を煽るリスクを伴っている。
2021年のジャパロフ氏当選以来、政府は、目覚ましい経済実績と、1991年の独立以来キルギス社会に根付いている保守的かつポピュリスト的なナショナリズムの台頭によって支えられ、相対的な安定というイメージを打ち出してきた。 しかし、この安定は幻想に過ぎない可能性がある。最近の選挙における低い投票率（憲法国民投票では30％）や、同国に根付く革命的な慣行を鑑みると、それぞれ2026年と2027年に予定されている議会選挙および大統領選挙の際に、民衆蜂起が起こるのではないかという懸念が高まっている。
カザフスタンやロシアと同様、キルギスは3つの主要な地域間国家組織の加盟国である。すなわち、自由貿易圏を含む「ユーラシア経済連合」、ロシアが主導する「集団安全保障条約機構（CSTO）」、そして中国を含む経済・軍事同盟である「上海協力機構（SCO）」である。 こうした地域統合は、中国やロシアとのすでに緊密な関係をさらに強化する一助となっている。中国との結びつきは、「一帯一路」イニシアチブのおかげで、金融、商業、物流の分野で顕著に表れている。 ロシアはより政治的な役割を果たしており、同国の防衛に関与し、強い文化的親和性を共有しているほか、ビシュケク近郊に空軍基地を保有している。西側諸国との関係はより慎重なものとなっている。米国との関係は、2014年のマナス軍事基地閉鎖以来、冷え込んでいる。 一方、欧州連合（EU）は2024年の「強化パートナーシップ・協力協定（EPCA）」を通じて、キルギスとの関係を強化した。最後に、キルギスはカザフスタンやウズベキスタンとも緊密な経済関係を築いている。 一方、水力発電の潜在能力が高いフェルガナ盆地における繰り返される国境紛争のため、タジキスタンとの関係は歴史的に緊張状態にある。しかし、両国は2025年3月に、国境紛争を完全に解決することを目的とした協定に署名した。