マリ共和国
Guinea-Bissau, Republic of
セネガル共和国
ナイジェリア連邦共和国
デンマーク王国
欧州
インド共和国
中華人民共和国先進国経済に関連する成長の鈍化
依然として堅調ではあるものの、2025年および2026年には成長がわずかに鈍化する見込みである。実際、欧州の先進国における成長鈍化は、観光業（2024年のGDPの20％）および在外同胞からの送金（約20％）に悪影響を及ぼすだろう。 さらに、政府は2025年に、ガンビア投資（国内・海外双方）・輸出促進庁に関する法律を改正し、税制優遇措置を制限するとともに、業績不振の企業に対する特別投資証明書の発行を停止する計画である。この改革により、民間投資は抑制されることになる。 一方で、2025年末までに、土地へのアクセスを確保・円滑化し、資金調達を促進することを目的とした土地政策など、起業を奨励するための改革も計画されている。
2026年の大統領選挙を控え、社会支出を優先するため、公共投資は鈍化すると予想される。しかし、2023～2027年の国家開発計画（RF-NDP）に基づき、政府は農業、交通、エネルギー、人的資本への投資を計画している。 国際的なパートナーによるインフラ資金調達は依然として極めて重要であるが、外国直接投資や政府投資（時には民間セクターとのパートナーシップによるもの）も一定の役割を果たしている。2025年初頭には、世界銀行、欧州連合（EU）、欧州投資銀行（EIB）の共同出資により、高圧送電線が開通した。 また、特に肥料や種子の投入価格低下により、農業部門も成長を支えることになる。2023年には総雇用の29％を農業が占めていたことから、これにより家計消費が押し上げられると見込まれる。 最後に、中国は2025年6月、アフリカ53カ国からの輸入品に対する関税を全面的に撤廃すると発表した。中国は2024年、ガンビアの最大の輸出先であり、総輸出額の36.3％を占めていた。 貿易戦争や、2025年9月に予定されている「アフリカ成長機会法（AGOA）」の終了による直接的な影響は、米国への輸出がこれまで総輸出のわずか0.3％を占めるに過ぎなかったことから、最小限にとどまると見込まれる。
2024年以降、継続的な金融引き締め政策（2023年12月以来、政策金利は17％に据え置かれている）と、石油・食料価格の下落を背景に、インフレの緩和が見られている。 2025年および2026年には、インフレ率は中央銀行の目標値である5％に向けて徐々に収束していくと見込まれる。世界的な不確実性の中、中央銀行が利下げを開始するのは2026年以降になる可能性が高い。インフレの緩和と今後の金融緩和は、民間消費と投資を後押しするだろう。
選挙前の歳出拡大が財政再建を脅かす
政府は、2027年まで続くIMFの1億米ドルの拡張信用枠（ECF）を指針として、財政再建の取り組みを継続する意向である。 補助金が段階的に廃止されることに伴い、電気・水道料金の引き上げが後押しとなり、2025～2026年には税収対GDP比率がわずかに上昇すると見込まれる。 非税収については、セネガンビア橋に関連する「アフリカ50」の資産リサイクル・プログラムに基づく次回の資金拠出（GDPの1.8％に相当）により、増加が見込まれる。 このプログラムでは、民間投資家が一定期間、対価を受け取ってインフラを運営することが可能となる。さらに、政府は2026年にガンビア・テレコミュニケーションズ・カンパニー（Gamtel）の株式の最大60％を売却する計画である。それにもかかわらず、財政赤字は、特に2026年に拡大すると予測されている。 IMFは、財政再建の進捗が鈍いことを指摘している。その主な要因は、経営難に陥っている国立水道電力公社（NAWEC）を支援するための予算外移転が継続していることにある。しかし、NAWECはカーポウシップ社との契約を更新しなかったため、同公社の財政状況は改善すると見込まれている。同社にはカーポウシップ社に対する多額の未払い債務が積み上がっていた。 2025年には、公共部門の賃上げ計画、対外債務の返済負担の増加（債務返済が国家予算の23％を占める）、および2026年の選挙を控えたインフラ支出の拡大により、GDPに占める歳出比率が上昇する見込みである。 アダマ・バロウ大統領の支持率低下を受け、社会的支出や脆弱なコミュニティへの移転支出が拡大する可能性が高い。こうした圧力があるにもかかわらず、ECFは2027年1月の予定終了日まで継続され、資金の支払も続く見込みだが、選挙期間中は一時的に停止される可能性がある。 公的債務は主に対外債務であり、多国間・二国間債権者からの譲許的および準譲許的融資で構成されているが、返済が進むにつれ、2025年および2026年にはさらに減少すると予測されている。IMFはガンビアの債務を「持続可能」と評価しているものの、債務危機のリスクは依然として高いと見ている。
対外収支については、大きな貿易不均衡により構造的に赤字となっている経常収支について、2025年および2026年には赤字幅が縮小すると見込まれている。この改善は、石油や食料品などの輸入価格の下落に加え、特にセネガルへのピーナッツ販売による輸出収入の増加によって牽引される見通しである。 観光収入や送金流入の減少は、IMFからの資金拠出増によって相殺される見込みである。経常収支の赤字は、プロジェクト助成金、外国直接投資（FDI）、そして比較的少ない割合ではあるが譲許的融資によって賄われることになる。外貨準備高は5ヶ月分の輸入額に相当する。
3期目の大統領任期が視野に入る緊張した政治情勢
2021年に5年の任期で再選されたアダマ・バロウ大統領は、2026年12月の第3期目への出馬の可能性について繰り返しほのめかしている。このような動きが可能となったのは、大統領の任期数を制限することを目的とした憲法改正案を同大統領が阻止したためである。 同大統領の所属政党である国民人民党（NPP）は、2022年4月の議会選挙で僅差の相対的過半数を確保し、2つの小政党の支持を得て、かろうじて絶対的過半数を維持している。しかし、憲法改正案を国民投票にかけるには、国民議会での75％の賛成多数が必要となる。 こうした状況下で、選挙を前に野党主導の抗議活動や市民デモが激化し、最近の汚職反対運動に拍車がかかる可能性がある。 主要な選挙公約――特に民主主義の強化を目的とした政治・憲法改革に関するもの――の履行には至っていないものの、経済的な機会が依然として限られている状況下でも、バロウ大統領は小規模政党との連携に支えられ、有利な立場にあるようだ。 一方、治安部門の改革は遅々として進んでおらず、ヤヒヤ・ジャメ前大統領が辞任を拒否したことを受けて2017年に展開された「ガンビアにおけるECOWASミッション（ECOMIG）」の撤退が遅れている。ECOMIGの継続的な駐留は、国民の一部にとって依然として不満の種となっている。
ガンビアはセネガルと緊密な関係を維持しており、両国間には貿易・通過協力協定が締結されている。また、マリがECOWASから脱退したにもかかわらず、主要な貿易相手国であるマリとは引き続き強固な関係を維持しているほか、ギニアビサウやコートジボワールとも良好な関係を保っている。 ガンビアは、インフラ資金調達において多大な支援を提供している湾岸諸国とも引き続き緊密な関係を維持している。最後に、同国は中国およびインドの両国とも良好な関係を維持しており、中国は現地の漁業に投資を行っている一方、インドはカシューナッツを輸入し、米を供給している。