フィンランド共和国
ラトビア共和国
スウェーデン王国
リトアニア共和国
ドイツ連邦共和国
ポーランド共和国2025年の成長回復
エストニア経済は、2022年のロシアによるウクライナ侵攻に続く制裁および対抗制裁の余波により深刻な打撃を受けた後、2025年にようやく成長軌道に復帰すると見込まれている。 この戦争は供給面の混乱、とりわけロシアからのガスパイプライン供給の停止を引き起こし、生産コストと物価をユーロ圏平均を大幅に上回る水準に押し上げ、その結果、同国の競争力を損なうこととなった。回復は、個人消費の回復と、北欧およびドイツの輸出市場における需要の回復によって牽引される見通しである。 失業率は引き続き低下し、欧州連合（EU）平均の6％に近づく見込みである。欧州中央銀行（ECB）の金融緩和と財政刺激策が相まって、企業および家計の投資が回復するだろう。 欧州の基金は、特に「回復・レジリエンス・ファシリティ」（9億5300万ユーロが配分され、そのうち5億7300万ユーロは2026年8月まで利用可能）を通じて、エネルギー、運輸、保健、防衛分野を対象とした公共投資を支援する。 しかし、緩やかな回復では、経済活動が2021年の水準に戻ることはできないだろう。さらに、フィンランドやリトアニアのターミナルを経由して輸入される液化天然ガス（LNG）価格の反発により、インフレ率は比較的高い水準で推移する見込みである。
サービス業、特に情報通信技術（ICT）に関連する分野は引き続き成長の原動力となり、製造業（冶金、木材、電気機器）および建設業における持続的な脆弱性を相殺することになるだろう。 2024年の観光客数は2023年比で5％増加するものの、主にロシア人観光客の不在により、戦前の水準を依然として5％下回っている。 バルト諸国を欧州の鉄道網に統合することを目的とした「レール・バルティカ」プロジェクトへの3億7,000万ユーロの追加資金投入は、建設業を活性化させ、地域間の貿易を強化し、国境を越えた接続性を向上させることになる。 2024年末、パルヌ県のキリクメエでバルト三国最大規模の太陽光発電所が開所し、エストニアのグリーン移行における転換点となった。このプロジェクトは、エネルギー安全保障の強化と地域社会への支援を目的とした、太陽光発電容量拡大に向けた国家戦略の一環である。 この取り組みは、安定した規制の枠組みと成長する市場により、現在魅力ある投資先と見なされているエストニアの太陽光発電分野への外国直接投資（FDI）への道を開くものである。同国は、技術的専門知識と環境への取り組みを融合させ、欧州における再生可能エネルギー分野の新興プレイヤーとしての地位を確立しつつある。
防衛費の増加により圧迫される予算
2024年は、景気後退やウクライナ戦争に伴う軍事費の増加にもかかわらず、財政赤字は緩やかな水準にとどまった。 2025年7月に付加価値税（VAT）と所得税率が2％引き上げられ（24％に）、2024年1月の同様の引き上げに続き、軍事費の増加分を再び相殺することから、2025年の財政赤字もほぼ同水準にとどまると予想される。 エストニアはEUで最も低い債務比率を誇っているため、財政赤字の資金調達に問題はないだろう。低成長と与党連立政権への不人気を踏まえると、2027年の総選挙を控え、政府が2025年により拡張的な財政政策を採用する可能性が高まっている。
2020年に生じた経常収支の赤字は、特に北欧諸国における電子機器、木材、家具の需要低迷により、2024年も続いた。2025年については、特にサービス分野における輸出の回復により、改善が見込まれる。 先進的なデジタルインフラと熟練した労働力に支えられ、ビジネス環境は引き続き良好な状態を維持する見込みである。2023年には、主にテクノロジーおよび産業分野において、外国直接投資（FDI）が10％増加し、20億ユーロに達した。この上昇傾向は、今後数年間も続くと予想される。
経済・地政学的な状況は厳しいものの、政治的安定は維持されている
政治情勢は概ね安定しており、2021年10月からアラル・カリスが大統領を務め、2024年7月からは改革党（中道右派・リベラル）のクリステン・ミハルが首相を務めている。ミハル首相は、EU外務・安全保障政策上級代表に就任するため辞任したカヤ・カラス氏の後任である。 2023年3月の総選挙後に発足した現政権は、改革党、社会民主党（SDE）、自由主義政党「エストニア200」の3党で構成されている。連立政権は、101議席中60議席という堅固な過半数を確保している。 この過半数により、同国は政治危機から守られているものの、経済の低迷による政府への不人気の高まりは、さほど大きな脅威ではないにせよ、軽微な政治的リスクを引き起こしている。次期総選挙は2027年3月に予定されており、地方選挙は2025年10月に実施される。
社会・国際面において、エストニアはロシア語を話す少数派（人口の25％）の統合に関する課題に直面している。特に、ロシア語教育の段階的な廃止や、地方選挙におけるロシアおよびベラルーシ国民の投票権に対する制限案が、こうした課題を浮き彫りにしている。 外交政策の面では、エストニアはロシアに対して強硬な姿勢を維持しており、ウクライナを積極的に支援するとともに、他のバルト諸国と連携して、NATOおよびEU内での自国の安全保障を強化している。近隣のバルト諸国や北欧諸国との関係は引き続き強固である。