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トルコ共和国港湾部門とエチオピアに依存する経済
GDPの70％近くを占める港湾・物流活動の活況に牽引され、成長は引き続き堅調に推移すると見込まれている。 イエメン行きの貨物に対する義務的な検査や、紅海でのフーシ派による攻撃によりスエズ運河への航路が遮断されたことを受けて海運ルートが変更されたことなどが刺激となり、積み替え輸送は依然として主要な成長要因となっている。 この傾向は主にエチオピアからの需要拡大に支えられており、エチオピアの貿易の90％以上がジブチの港を経由している。 しかし、2024年にピークに達した後、米国の関税変更、地域的な緊張、世界貿易の先行き不透明感といった要因が相まって、2025年には港湾貨物取扱量が減少した（第1四半期は7％減、上半期は10.5％減）。 成長を支えるため、同国は民間セクター主導の「ビジョン2035」に含まれる構造的プロジェクトに注力している。 主な取り組みとしては、2018年から2033年にかけてのダメルジョグ自由貿易地域（DDID-FTZ）の拡張が挙げられ、これにはサウジアラビアの資金による石油精製所の建設や港湾ターミナルの拡張が含まれる。
経済は依然としてサービス業に大きく依存しており（2024年のGDPの85％）、次いで工業（14％：発電、廃水処理、海水淡水化、アサル湖からの塩の採取を含む）が続いている。 一方、この極めて乾燥した国において、農業の割合はごくわずか（1％）である。通信、水道、電力といった戦略的セクターは、独占的な公営企業が支配しており、GDPの約20％を占めているが、これが競争を制限し、経済の多角化を妨げている。 近代化への取り組みにもかかわらず、ビジネス環境は依然として脆弱である。資金調達を目的として2020年に設立されたジブチ・ソブリン・ファンド（FSD）が2025年4月に清算されたことは、こうした困難を如実に示しており、さらに汚職疑惑、 収用リスク（2018年のDPワールドとのコンテナターミナル運営権契約の解除）、そして持続不可能な債務によって、こうした困難はさらに深刻化している。輸送・物流分野以外では、民間投資の機会は依然として限られており、港湾部門への依存度を高めている。 インフラプロジェクトや自由貿易地域が存在するにもかかわらず、外国直接投資（FDI）は依然として低水準（2025年にはGDPの2.2％）にとどまっている。社会面では、成長の恩恵は依然として限られた層に留まっている。資本集約的なプロジェクトによる雇用創出は乏しく、失業率は高止まりしている（2024年には25.9％、若年層の70％以上が影響を受けている）。 労働人口のうち正規雇用に就いているのは3分の1未満である。貧困が蔓延しており、この地域で一人当たりの政府開発援助（ODA）額が最高水準にあるにもかかわらず、2024年には人口の42％が貧困ライン以下の生活を送っていた。
ジブチ・フラン（DJF）が米ドルにペッグされていることで金融の安定が確保され、燃料、交通、および一部の公共サービスの価格が政府によって管理されているため、インフレ率は引き続き低水準にある。当局はまた、紅海における緊張が輸入コストに与える影響を抑制するため、電気料金と食料価格を凍結している。 世界的な原油価格および食料価格の下落も、インフレ圧力の抑制に寄与している。
対外債務と貿易ショックが財政の安定を脅かす
支出の規律強化と、特にソブリン・ウェルス・ファンドの解散や軍事基地の賃貸収入増加による歳入確保の改善により、同国は2025年にわずかながら財政黒字を記録し、長年にわたる赤字状態から脱却する見込みである。 この改善は、税務行政の近代化（デジタル化、課税ベースの拡大）および支出の合理化を目的とした一連の改革の一環であり、補助金を段階的に削減し、より的を絞った社会給付へと移行している。 しかし、歳入構造は依然として脆弱である。フリーゾーン、港湾活動、軍事基地に対する免税措置に加え、脱税も相まって、GDPに占める税収の割合は低い水準にとどまっている。国有企業はGDPに大きく貢献しているものの、目立った歳入を生み出さずに公的財政を圧迫しており、これが透明性の向上と補助金の削減に向けた継続的な改革を正当化する理由となっている。 2026年には、港湾拡張や再生可能エネルギープロジェクトに関連する投資の結果、財政収支が再び赤字に転じる可能性がある。
公的債務は深刻な水準にあり、IMFからは持続不可能と見なされている。その全額が対外債務であり、その半数以上は中国輸出入銀行からの借入である。これは、国家保証付き融資（2012年から2020年の間に140億米ドルを調達）を通じた水道・鉄道インフラへの商業融資の遺産である。 2022年に債務返済が停止されたが、2023年10月、同国は2027年までの返済猶予を獲得することに成功した。これにより一時的な猶予が得られたものの、構造的な脆弱性は解消されていない。 金利や償還期限の見直しに向けた協議が続いており、インドやその他の二国間債権者を含む他の公的債権者とも同様の交渉が進められている。
わずかな経常収支の黒字は、2026年にかけて維持されると見込まれる。貿易赤字（2024年のGDP比13％、再輸出関連の取引を除く）は、港湾およびエネルギープロジェクト向けの設備輸入に引き続き押し下げられる見通しである。 DDID-FTZ自由貿易地域の拡大を背景に、港湾および物流活動はサービス収支の黒字（10％）を維持する見込みである。しかし、当初は積み替え活動を後押ししていた紅海における緊張緩和が、スエズ運河の交通量が増加した場合、取扱量に悪影響を及ぼす可能性がある。 一次所得収支は、外国軍事基地からの地代収入および2024年のフランスとの賃貸借契約の再交渉を背景に、大幅な黒字（3％）となる見込みである。 さらに、海外プロジェクトへの無償資金供与はGDPの0.7％を占める。経常収支はわずかな黒字であるものの、対外収支は依然として脆弱な状態にある。2025年の外貨準備高は、再輸出向けの輸入を除いた輸入額の約3カ月分に相当しており、対外債務や中国による債務返済猶予の終了予定を考慮すると、懸念すべき水準である。
不安定な地域情勢下での権力の集中
2025年10月、政府は大規模な憲法改正案を提出し、大統領候補の年齢制限である75歳を撤廃した。これにより、77歳のイスマイル・オマール・ゲレが2026年に6期目の出馬が可能となった。 「大統領多数派連合（UMP）」が支配する国民議会で満場一致で可決されたこの改革は、権力の集中と、それに抗する勢力の弱さを如実に示している。不安定な地域における安定策として提示されたこの動きに対し、野党やNGOは、事実上の終身大統領制に等しいとして批判した。 1999年から権力の座にあるゲレ氏は、イッサ族（ソマリアやエチオピアにも定住するソマリア系の大半を占める集団で、人口の60％を占め、軍内でも影響力を持つ）の支持に依存している一方で、 一方で、アファール族（エチオピアやエリトリアにも居住）の疎外は、依然として緊張を煽り続けている。2025年1月、エチオピア国境付近のアファール反政府勢力に対するドローン攻撃により民間人が犠牲となり、国際的な批判を招いた。 移民による圧力もこうした国内の緊張を悪化させている。ジブチにはエリトリア、エチオピア、ソマリアからの難民が数万人居住しており、これが社会問題や治安上の課題を深刻化させている。こうした脆弱性があるにもかかわらず、政権は厳格な治安統制、パトロネージ（後援）ネットワーク、そして外国からの軍事支援を通じて安定を維持している。
ジブチは、世界貿易に不可欠なバブ・エル・マンデブ海峡に面しているという立地条件のおかげで、アフリカの角における戦略的要衝としての地位を確立している。 同国には米国、フランス、中国、日本の軍事基地が置かれており、年間1億2500万米ドル以上の収益を生み出しているほか、特にイスラエル・ハマス紛争やフーシ派による攻撃に起因する紅海での緊張、およびアデン湾での海賊行為を踏まえると、同国の安全保障上の役割はさらに強化されている。 外交面では、ジブチは政府間開発機構 （IGAD）やアフリカ連合（AU）を通じて、地域における積極的な仲介役としての役割を果たし続けており、物流や港湾活動における重要なパートナーであるエチオピアとの関係を強化している。これは、エチオピアとソマリランドの間で、エチオピアに海軍基地を供与する覚書が締結されたことや、ベルベラ港におけるエチオピアの存在感が高まっていることによる緊張があるにもかかわらずである。 この協力関係は、ダメルジョグ・ナガド間の鉄道連結やDDID-FTZ自由貿易地域といったインフラプロジェクトに基づいている。 同時に、ジブチは、経済的および地政学的な利益を確保するため、特にフランス（2024年に防衛条約を10年間更新）やトルコ（2025年に政治協定を締結）との地域外パートナーシップを強化している。