コートジボワール

堅調かつ幅広い成長が続く見通し

世界経済の先行き不透明感が高まる中、コートジボワールの経済は依然として目覚ましい活力を維持している。一次産品の輸出が成長を下支えしているものの、その主たる原動力は内需である。 2025年には、雇用の増加、農産物（カカオやコーヒー）の生産者価格上昇による農業所得の増加、そして極めて低いインフレ率により、消費が支えられた。 投資は、採掘産業（炭化水素、金）の活発な活動、経済への民間セクターの参画拡大に向けた当局によるインセンティブ、およびインフラへの公共投資によって後押しされた。

2026年も、近年の傾向が続き、堅調な成長が見込まれる。極端な気象条件がなければ、農業（2024年のGDPの約16％、雇用の46％を占めると推定）は、主にカカオ生産量の増加を背景に拡大する見通しである。 ココアは2024年の輸出の35％を占めた。500万人以上がココア産業に依存している。23-24シーズンに約25％減少した後、 2024-2025年には悪天候や病害の影響で9.5％減少したが、2025-2026年には5.3％増の170万トンに達すると見込まれている。 しかし、2026年3月～9月シーズン向けに当初1kgあたり2,800FCFA（現在の為替レートで1トンあたり4,890米ドル）に設定されていたカカオの農場出荷価格は、1kgあたり1,200FCFA （現在の為替レートで1トンあたり2,130米ドル）に引き下げざるを得なかった。 これは、コートジボワールやガーナからの供給増と需要の低迷により、世界のカカオ価格が大幅に下落した（2026年3月までに1トンあたり約3,000米ドル）ためである。 価格差により在庫が積み上がっていたこと、また2016年から2017年にかけて発生したような現地輸出業者による契約不履行を回避するため、当局には生産者価格を引き下げる以外の選択肢はほとんどなかった。 2025年に60％近く増加して150万トンに達したカシューナッツ（輸出の6％）の生産や、ゴム（輸出の12％）の生産も堅調に推移する見込みである。採掘産業も引き続き拡大する見通しだ。 原油生産（2025年の推定値は約63,400バレル/日）および輸出（輸出の15％）は、推定埋蔵量が原油25億バレル、天然ガス3,300億立方フィートに上る沖合のバレイン油田 （エニ・ペトロチ・コンソーシアム）が、推定埋蔵量25億バレルの原油と3,300億立方フィートの天然ガスを有し、2028年に予定されているフル稼働に達するにつれて、原油生産（2025年の推定値：約63,400 bpd）および輸出（輸出の15％）は引き続き増加する見込みである。 金産業（輸出の15％）は、過去最高水準の価格に加え、環境への影響を低減し、多額の歳入損失につながる密輸を削減するために、小規模採掘の規制強化に取り組むコートジボワール当局の取り組みの恩恵を受け続けるだろう。

当局が2012年以来4回目となる「国家開発計画（NDP）2026-2030」を実施するにつれ、固定資本形成（GFCF、2024年のGDPの約26％）は堅調を維持する見込みである。 2026年度予算では、4.2兆FCFA（76億米ドル）の公共投資が計上されており、その主な対象は、農業、交通（道路、鉄道、空港）、エネルギー（送電網の拡張、水力発電、太陽光発電）、上下水道、教育、保健分野における優先インフラである。 また、ビジネス環境の改善（汚職対策、財産権の保護、法人税制の簡素化、中小企業向けの融資条件の緩和など）や官民パートナーシップの推進に向けた政府の具体的な取り組みに支えられ、民間投資も引き続き拡大していく見込みである。 2026年初頭、WAEMU（西アフリカ経済通貨同盟）圏のインフレ率は低水準にとどまったため、西アフリカ諸国中央銀行（BCEAO）は2026年3月に政策金利を3.00％に引き下げた。 しかし、中東紛争がエネルギー価格に与える影響を考慮すると、BCEAOは今年残りの期間、様子見の姿勢をとるべきである。 国内のインフレ率は低いため、消費（GDPの82％）が引き続き成長の主な原動力となる見通しだが、カカオの農場出荷価格の調整による農業所得の減少により、その伸びは多少抑制される可能性がある。

低い公的歳入に対して債務返済の負担が重いにもかかわらず、財政状況は改善しつつある。

2023年以降、コートジボワールは、IMFによる3つのプログラム（35億米ドルのEFFおよびECF協定、ならびに13億米ドルのRSF協定）の支援を受け、財政の健全化を進めてきた。 これらのプログラムに基づく改革の進捗状況はIMFによって満足のいくものと評価され、EFF／ECFの第5回レビューおよびRSFの第4回レビューを経て、2025年12月に8億3,970万米ドルの資金が解放された。 「中期歳入動員戦略」の枠組みの一環として、2026年度予算の主な措置は、課税ベースの拡大、付加価値税（VAT）の免税措置の合理化、脱税の削減、デジタルソリューションの活用拡大、および税務行政の簡素化に重点を置いている。 その結果、財政赤字は縮小し、西アフリカ経済通貨同盟（WAEMU）が定める3％の基準値に達する見込みである。歳入は、主に直接税（法人税および所得税）、石油製品税、鉱業ロイヤリティの増収により、緩やかに増加すると予想される。 家計や国有企業への特定の移転支出を削減する取り組みが行われているものの、歳出需要は依然として大きなものとなる見込みである。これは、債務返済費用（2025年には歳入の37％以上） および人件費（16.5％）が公的歳入の相当部分を占めており、当局も国家開発計画（NDP）で示されている通り、引き続き多額の投資（24.7％）を行うため、大幅な歳出削減の余地はほとんどない。 財政赤字は、国内借入、海外パートナー（二国間・多国間機関および商業銀行）からの非譲許的または準譲許的借入、ならびに債券発行によって賄われることになる （例えば、2026年2月には利回り5.39％で13億米ドルの15年物国際債券が発行された）によって賄われる見込みである。 コートジボワールの債務は、その大部分が対外債務（2024年の公的債務総額の64％を占める）であり、債務危機のリスクは中程度であり、中期的にはこの状況が続くと予想される。債務対GDP比率は、財政赤字の縮小と堅調な成長に伴い、徐々に低下する見通しである。

輸入需要が大きいにもかかわらず、対外収支は依然として堅調

2025年には金とカカオの価格が過去最高水準に達したおかげで大幅に改善した経常収支の赤字は、2026年にはわずかに拡大する見込みである。この傾向は、主に貿易黒字の縮小に起因する。 金価格は高水準を維持し、石油輸出も増加する見込みだが、これらはココア価格の大幅な下落やカシューナッツ価格のわずかな下落を相殺するには至らないだろう。しかし、消費財および資本財に対する国内需要が堅調であることから、輸入は引き続き増加する見通しである。サービス収支の赤字は、運送費や採掘産業向けの運営サービスに対する支払いのため、依然として大きな規模で推移する見込みである。 一次所得の赤字は、外資系企業からの配当金の本国送金および対外債務の利払いによって賄われる見込みである。最後に、多くの新興市場・発展途上国（EMDE）とは対照的に、コートジボワールの二次所得収支もわずかな赤字を示している。これは、同国が西アフリカからの多くの出稼ぎ労働者を受け入れており、彼らが本国へ送金を行う結果、純送金流出が生じているためである。 この赤字は、純外国直接投資（FDI）の流入（2025年にはGDPの3.8％が炭化水素、エネルギー、ICTなどのセクターに流入）、ポートフォリオ投資、および融資によって十分に賄われる見込みである。西アフリカ経済通貨同盟（WAEMU）の外貨準備高は2025年に大幅に増加し、域内の輸入額の約6カ月分を賄う水準に達した。

2025年選挙後の政治的継続性

広く予想されていた通り、アラサン・ワッタラ大統領（民主と平和のためのウフェティスト連合、RHDP）は、2025年の大統領選挙で得票率89.8％を獲得し、4期目の当選を果たした。 彼の圧勝は、主に2人の主要な対立候補の立候補が無効とされたことに起因する。 2000年から2011年まで大統領を務めたローラン・バグボ（PPA-CI）は、コートジボワールの裁判所により有罪判決を受け、公民権が停止されていたため、憲法裁判所から立候補資格がないとの判断が下された。 ティジャネ・ティアム氏（主要野党PDCI-RDA）は、フランス国籍を取得したことでコートジボワール国籍を失ったため、立候補資格がないと宣言された。 選挙戦期間中には野党による異議申し立てや抗議活動も発生したが、同国の政治的暴力の歴史を考慮すれば、大きな事件は発生せず、ワッタラ氏の再選は比較的円滑に進んだ。 当然のことながら、2011年以来支配的な政治勢力であるRHDPは、議会選挙で圧勝し、国民議会の255議席のうち196議席を獲得した。3分の2を超える過半数を確保したことで、ワッタラ大統領とその政府は、改革アジェンダを完全に自由に実施できるようになった。 しかし、近年の堅調な経済実績にもかかわらず、社会的な緊張は続くと予想される。高い成長率にもかかわらず、貧困率は依然として高く、特にアビジャンとその他の地域との間で格差が拡大している。 さらに、マリおよびブルキナファソとの国境に接する北部地域では、治安情勢が悪化しており、イスラム過激派によるテロの危険性が高まっている。とはいえ、コートジボワール、ベナン、ブルキナファソ、ガーナ、トーゴ間の軍事協力と情報共有の強化により、これまでのところ脅威は封じ込められている。

最終更新日：2026年3月