コスタリカ

経済成長は鈍化しているものの、地域内では依然として良好な水準を維持

コスタリカの経済は2025年、推計4.0％の成長率で締めくくり、近年のラテンアメリカにおいて最も堅調な実績の一つを確立した。この結果は、対外部門の力強い活況、国内需要の着実な拡大、そして年間を通じて実質所得の増加を支えた極めて低いインフレ環境が相まってもたらされたものである。 GDPの成長は比較的幅広い分野に及んだが、その牽引役となったのは、医療機器、電子部品、テクノロジー、ビジネスサービスなど、国際的な統合が進んだ自由貿易地域における付加価値の高いセクターであった。 自由貿易地域で事業を展開する企業は、グローバル・バリューチェーンの再編や北米市場をターゲットとしたニアショアリング戦略の恩恵を受け、引き続き中心的な役割を果たした。内需も堅調な推移を見せた。 2023 年からコスタリカ中央銀行が実施し、2025 年の数ヶ月間にわたって観察されたデフレによって後押しされた金融緩和サイクルにより、信用コストが大幅に低下し、家計消費と民間投資が刺激された。

2026年は、地域平均と比較して依然として堅調なペースを維持するものの、成長の鈍化が予測される。この鈍化は、主に数年にわたる力強い拡大後のベース効果に加え、世界経済の成長がやや鈍化するという見通しによるものである。 さらに、関税導入を見越して活況を呈していた対米輸出は、減速する可能性がある。それでも、ダイナミックなグローバル・バリューチェーンへの統合、高付加価値セクターの拡大、競争力、生産の多角化といった主要な構造的推進要因は依然として健在である。 ハイテク部門は（インテル工場の閉鎖計画があるにもかかわらず）引き続き輸出を下支えする見通しであり、一方、良好な金融環境と抑制されたインフレが内需を支えると予想される。内需は引き続き堅調に推移する見込みである。

小幅な経常収支赤字は容易に賄える

2025年、コスタリカは、高付加価値財の輸出の力強い勢いとサービス部門の回復力に支えられ、わずかな経常収支赤字を維持した。特に医療機器、電子機器、ビジネスサービスにおける対外販売の拡大が、堅調な内需と投資の増加に伴う輸入の増加を相殺した。 財の分野では、2つの傾向が同時に見られた。第一に、北米市場向けの生産チェーンの強化の恩恵を受けた自由貿易地域で事業を展開する企業に牽引され、輸出は伸び続けた。 第二に、年間を通じてコロン（CRC）が上昇したことで、消費財だけでなく、投入財や資本財の輸入も刺激され、その結果、外国製品への需要が増加した。この為替レートの影響は、インフレ圧力を抑制するのに役立った一方で、特別な自由貿易地域制度の対象外における財貿易赤字の拡大にも寄与した。 サービス部門では、観光およびビジネスサービスが対外収支において引き続き重要な役割を果たした。観光の伸びはパンデミック後のピークを過ぎて鈍化したものの、同部門は依然として多額の外貨収入を生み出し続けた。さらに、企業向けサービスおよび技術サービスが、サービス収支の黒字拡大に寄与した。 2025年の経常収支赤字の資金調達は、主に堅調な外国直接投資の流入によって賄われた。先進製造業や知識集約型サービスに集中したこれらの資金流入は、国際収支の安定を支え、コロン高水準の維持に寄与した。 高い水準の国際準備高（2026年1月末時点で6ヶ月分の輸入額に相当）も、年間を通じて為替レートの安定を後押しした。

2026年には経常収支の赤字がわずかに拡大すると予測されているが、これは主に2つの要因を反映している。すなわち、2025年の力強い拡大後の輸出成長の鈍化と、投資および内需に牽引された輸入の継続的な堅調さである。持続的に堅調な経済成長が見込まれることから、国内吸収力は維持され、貿易収支への圧力は続くものと予想される。 為替レートの動向は、2026年の対外シナリオにおける重要な要素となる。コロン高の傾向が続けば、一部の輸出部門の競争力は引き続き圧迫され、その結果、伝統的な財の貿易赤字が拡大する可能性がある。 第二に、外国直接投資の流入が引き続き堅調であることから、経常収支の赤字は十分に賄われると見込まれる。その一方で、外資系企業による巨額の利益送金が継続的に行われることが、その相殺要因となるだろう。

財政再建の傾向は継続する

2025年、コスタリカの財政実績は、堅調な経済成長と低インフレを背景に、過去数年間に開始された財政再建プロセスの継続を反映した。中央政府の赤字は、GDP比約3％で年度を終えた。 持続的に活況を呈する経済環境が、特に消費、輸入、企業活動に関連する税収を下支えし、これによりプライマリー収支は年間を通じて改善した（GDP比1.3％）。さらに、低インフレが物価連動支出への圧力を軽減し、公共支出の伸びを緩やかなペースに抑える一因となった。 もう一つの重要な要因は、中央銀行（BCCR）による政策金利引き下げサイクルに牽引された公的債務の平均コストの低下であった。公的債務に占める国内債務の割合は74％であり、総債務の64％は自国通貨（コロン）建てで、残りは米ドル建てとなっている。

ベースラインシナリオの下では、2026年の財政軌道は引き続き規律あるものとなる見通しだが、短期的なさらなる改善の余地は限られている。 経済成長のペースは歳入実績の重要な決定要因となる一方、金利の動向は財政支出の動向に影響を与えるだろう。経済が概ね予想通りに拡大すれば、財政調整は段階的かつ抑制された形で継続されるはずである。

次期大統領は議会で過半数の議席を確保しており、その政策は右派の前任者の方針に沿ったものとなる見通しである。

2026年2月1日、新党「人民主権党（PPSO）」の候補者であるローラ・フェルナンデス氏が、得票率48.7％を獲得し、第1回投票で大統領選挙に勝利した。 彼女の勝利は、チリ、エクアドル、ホンジュラスでも見られるように、ラテンアメリカで右派候補が増加している最近の傾向を反映している。 大統領の当選に加え、PPSOは議会で単純過半数を確保し、57議席のうち31議席を獲得した。ただし、憲法改正やより抜本的な構造改革を可決するために必要な38議席の「特別過半数」にはまだ達していない。 これは、特に司法改革や制度改革といった分野における野心的な施策については、今後も野党との交渉が必要であることを意味する。 現在の立法議会の構成は、PPSOが31議席、国民解放党（PLN）が17議席、広範戦線（FA）が7議席、市民行動党と社会キリスト教統一党がそれぞれ1議席となっている。 過半数以上の賛成が得られない状況は、フェルナンデス氏にとって課題となっている。PPSOが保有していない26議席のうち、17議席は国内で最も歴史のある政党であり、主要な政敵でもあるPLNが占めており、残りの7議席は、歴史的に強硬な野党姿勢を貫いてきた左派政党であるフレンテ・アンプルイオが保有しているからである。

ローラ・フェルナンデス氏の政策綱領では、国家インフラの拡充と近代化の必要性が強調されている。優先課題の一つとして、これまで十分なサービスを受けられてこなかったコミュニティ――特に先住民グループや農村地域――への飲料水の安定供給が挙げられている。また、同国の物流および対外貿易において戦略的とみなされているカルデラ港の運営に向けた適切なコンセッションモデルの構築も政策課題に含まれている。 さらに、南部地域と北東部のリモン州にそれぞれ1か所ずつ、計2つの新空港を建設すること、道路網の近代化、貨物・旅客輸送双方に向けた鉄道システムの改良・拡張を提案している。また、観光マスタープランの策定や、違法取引、密輸、違法な家畜屠殺に対する取り締まりの強化も政策課題に含まれている。 また、農業部門の近代化も図る意向だ。最後に、新たなEBAIS（Equipos Básicos de Atención Integral de Salud：基礎総合医療チーム）診療所の建設や年金制度の改善を通じて、社会保障基金の強化を目指す。

歴史的にラテンアメリカで最も安全な国の一つとして認識されてきたコスタリカだが、近年、公共の安全に関して前例のない課題に直面し始めている。殺人事件の急増や、国際的な麻薬密輸に関連する組織犯罪ネットワークの台頭により、国内情勢は大きく変化した。 同国の戦略的な立地と港湾インフラは、麻薬密輸の重要な中継ルートとしての役割を強め、その結果、縄張り争いを繰り広げ、洗練された資金洗浄メカニズムを利用する国境を越えた組織の存在感を拡大させ、ひいては国家機関に圧力をかけている。 この状況の悪化は、伝統的に制度的安定で知られ、1949年以来軍隊が存在しないことで知られていた国で生じており、リスクと暴力の様相が根本的に変化したという社会的認識を強めている。 こうした状況を踏まえ、ローラ・フェルナンデス大統領の主要な政治目標は治安対策に焦点を当てている。同大統領は、エルサルバドルのナイブ・ブケレ大統領が導入したモデルを参考に、高警備の巨大刑務所の建設を完了させることを提案している。また、警察組織の近代化も提唱している。もう一つの重要な政策分野は司法改革である。 検討されている措置には、裁判官の任期制限の導入や、任命・評価メカニズムの改善などが含まれる。国際協力も彼女の計画において戦略的な役割を果たしている。麻薬密輸やマネーロンダリングの越境的な性質を認識し、フェルナンデス大統領は、情報共有、共同作戦、体系的なパートナーシップを通じて、外国の機関――特に米国の機関――との連携を強化することを提案している。

最終更新日：2026年2月