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ナミビア共和国石油・ガス・鉱業への投資に牽引された成長の加速
2026年も経済成長は加速し続けると予想される。同国は、炭化水素部門の魅力を高めるための措置を講じており、特に契約授与の透明性を高め、税制優遇措置を付与することで、成熟した油田の安定化と新規井戸の掘削の両方を通じて生産量の増加を図っている。 2025年4月、トタルエナジーズは、モホ・ノール海洋油田（日量約10万バレル）の持続可能性を確保するとともに、新たな探査活動を開始するため、5億米ドルを投資する計画を発表した。 同時に、中国石油天然気海外控股有限公司（COGO）は、コンクアティ・クイ油田およびナンガIII油田の開発に向け、3年間で1億5,000万米ドルを投資する計画である。 2025年末には、中国の企業Wing Wah社と、バンガ・カヨ、 ホルモニ、カヨの各鉱区のインフラを近代化し、新規井戸を掘削する契約が締結された。2050年までに生産量を1日あたり20万バレル増加させることを目標とし、ガスを含む生産量の拡大を図るものである。 2026年の石油生産量は、OPECの割当量（1日あたり27万7,000バレル）をわずかに上回ると予想されるが、2019年に記録した過去最高値である1日あたり32万9,000バレルを下回る見込みである。 ガス部門も、マリンXII沖合ブロックにおけるコンゴLNGプロジェクトを原動力として成長を支える見込みである。ENIが2025年に2基目の浮体式ターミナル「ングヤFLNG」を稼働させれば、生産能力は年間300万トンに達し、その産出物は欧州への輸出および国内の発電に充てられることになる。 さらに、2026年に新たなガス法が採択されることで、同セクターの課税およびライセンス条件が明確化され、より多くの投資家を誘致することになる。 経済の多角化は、2022-2026年国家開発計画（PND）の中心的な課題であり続けているが、農業（GDPの9％）およびサービス業（39％）の発展は依然として限定的なままである。 鉱業部門は引き続き拡大する見込みであり、依然として小規模採掘が主流であるものの、いくつかの構造的プロジェクトによって支えられている。隣国カメルーンにまで広がるムバラム・ナベバ鉄鉱床の採掘は2024年5月に開始され、将来的には世界第5位の鉄鉱石採掘拠点となることが期待されている。 カリについては、英国のKore Potash社がシントゥコラ盆地に位置するコラ・プロジェクトの開発を継続している。23年間で5,000万トンの潜在埋蔵量が見込まれており、施設の建設は2026年に開始される見通しである。最後に、国内需要は堅調な民間消費と活発な公共投資によって支えられていく見込みである。
2026年には、インフレ率は中央アフリカ諸国銀行（BEAC）が設定した3％の上限付近で推移すると予想される。世界的なエネルギー価格の下落と、米ドルに対するCFAフランの切り上げがインフレ圧力を抑制しているが、電力、水、燃料の断続的な供給不足が上振れリスクとなっている。 2025年12月、BEACは、地域経済の成長鈍化が見込まれることを受け、2023年3月以来初めてとなる金融引き締め措置として、政策金利を4.75％に引き上げた。 この決定の背景には、2025年末時点で輸入の4.2ヶ月分まで減少した（前年の4.9ヶ月分と比較して）外貨準備高を維持したいという意向があった。
原油価格の下落が、財政収支および対外収支に重くのしかかっている
IMFの「拡張信用ファシリティ」（4億5,500万米ドル）に基づく財政再建は2026年も継続すると見込まれるが、同プログラムが2025年3月に期限切れとなるため、その行方は不透明である。 当局は、特に保健・教育分野を通じた貧困削減や、2022～2026年国家開発計画の実施に引き続き注力するため、公共支出は高水準を維持する見通しである。ただし、燃料補助金の削減は支出抑制に寄与するだろう。 免税措置の縮小、滞納税の徴収、手続きのデジタル化により、税収の確保において進展が見られた。 ガスおよび鉱業部門の拡大も、非石油収入の強化に寄与する見込みである。とはいえ、世界的な原油価格の下落に伴う石油収入の減少が、公的黒字を蝕んでおり、税収の60％を石油が占めている。 2025年10月末時点で債務残高の15％を占めていた支払遅延分の段階的な解消に支えられ、2026年もGDPに占める公的債務の比率は低下し続けると予想される（2020年は32％だった）。 とはいえ、この比率はCEMACが設定したGDP比70％の上限を上回り続ける見通しである。2024年に地域債務の85％が再編されることで、2024年から2028年にかけて債務返済コストが約7,000億CFAフラン（10億ユーロ）削減されることになる。 とはいえ、債務返済額は依然としてGDPの10％以上、かつ公的歳入の半分を占めている。金利および為替リスクへのエクスポージャーを抑制するため、地域市場への重点シフトを反映して地域債務の割合は増加している（2025年には60％）が、2025年11月、 同国は6億7000万米ドルのユーロ債（7年物、金利9.8％）を発行した。対外債務の大部分は二国間または多国間債務である（2024年には78％）。
2025年に経常収支の赤字が生じたのは、原油価格の下落（コンゴの輸出の90％を原油が占める）に加え、経済の多角化や炭化水素部門の発展に伴う輸入の増加を反映したものである。 また、石油会社による利益の送金増加により、一次歳入の構造的赤字も大きな負担となる。外貨準備高は引き続き圧迫され、2026年には平均で輸入額のわずか2ヶ月分にとどまる見込みである。
サスー・ンゲソ大統領とコンゴ労働党は強固な支配を維持
40年以上にわたり権力の座にあるデニス・サッソウ＝ンゲソ大統領（82歳）は、コンゴ労働党（PCT）の候補者として満場一致で指名されたことを受け、2026年3月の選挙でも大統領の座を維持すると見込まれている。 2025年6月、9つの野党が、与党に対する信頼できる対抗勢力となることを目指して、「変革のための勢力連合（RFC）」の結成を発表した。しかし、この連合は依然として共通の候補者について合意に至っていない。 国民議会の議席の74％近くを占めるPCTは、2027年7月に予定されている議会選挙でも圧倒的多数を維持すると見込まれている。野党の選挙運動に対する制限が継続していることや、選挙不正の疑惑が繰り返し浮上していることから、この選挙が公正に行われる可能性は低い。 民主主義の基準を満たせないこと、汚職、そして社会経済開発の遅れが、政治的な表現の場を持たない人々の間で高まる社会的不満や散発的な抗議行動に拍車をかけるだろう。
政府は、炭化水素および新興の鉱業部門への外国投資を促進すべく、石油輸出の主要パートナー（2024年には36％を占める）であり、主要な輸入源でもある中国との関係を引き続き優先するだろう。コンゴとロシアには長年の関係がある。 ロシアは、外交・軍事支援の提供に加え、機器や資材の供給を通じてコンゴのインフラ（水力発電、道路など）の建設に関与しているほか、農業、鉱業、石油分野でも活動している。 2024年、両国はポワント・ノワールとブラザヴィルを結ぶ石油パイプラインの建設を承認した。このパイプラインの90％はロシア側が所有する。工事は2026年に着工する見込みで、3年間を要する見通しである。 最後に、大統領の家族や一般的な汚職をめぐる調査が継続していることから、緊張した関係にあるにもかかわらず、フランスは他の西側諸国と同様に、引き続き重要なパートナーであり続けるだろう。