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ポーランド共和国成長は緩やかな水準にとどまる見通し
2025年、ボスニア・ヘルツェゴビナは、他の西バルカン諸国を下回る緩やかな成長を記録すると予想される。GDPの65％を占める個人消費が、引き続き主要な成長の原動力となる。 これは、労働力不足を背景とした名目賃金の急上昇（2025年1月に13.9％増）と、それに伴うボスニア・ヘルツェゴビナ連邦における総最低賃金の61.5％引き上げ （人口の63％が該当）の総最低賃金が61.5％引き上げられることが寄与する。これは非正規雇用の抑制を目的とした措置である。2025年初頭の食料価格の上昇にもかかわらず、インフレは概ね抑制された状態が続き、家計の購買力を押し上げる一助となるだろう。観光業は、2024年にすでに過去最高の業績を記録した後、国民にプラスの影響を与える見込みである。 しかし、欧州の経済環境は地域によって対照的であり、米国の通商政策がドイツやオーストリアの経済活動を圧迫する一方で（セルビアやクロアチアではある程度の堅調さがみられる）、GDPの10％を占める海外在住者からの送金に影響を与える可能性がある。
同国は、冶金や農業といった飽和状態にある産業への依存を背景に、引き続き極めて高い失業率（2025年1月時点で27.3％）に直面することになる。熟練労働者の大量流出も、熟練労働力不足をさらに悪化させている。
公共支出と輸入による圧力にもかかわらず、財政赤字は抑制されている
ボスニア・ヘルツェゴビナの財政赤字は2025年までにわずかに減少する可能性がある。しかし、独立した予算を持つ両エンティティ（連邦およびセルビア共和国）において支出が増加することが特徴となる。この増加は、インフラ整備に加え、緩やかな成長を維持することを目的とした社会改革や賃金改革に関連するものである。 通貨ボード制度を通じて欧州中央銀行（ECB）と連動し、ユーロにペッグされている中央銀行の下では、財政政策が経済情勢に影響を与える主要な手段となっている。ただし、当局は税収の増加を見込んでおり、エネルギー補助金の段階的廃止や健康保険料の再導入といった財政健全化措置を講じる計画である。 一方、公的債務は比較的低い水準（GDP比20％）に抑えられ、管理された状態を維持する見通しである。インフラ整備に対する欧州からの資金援助があるにもかかわらず、同国の債務吸収能力は依然として比較的限定的であり、国内金融市場も未発達である。
経常収支の赤字は、主に構造的に高い貿易赤字により継続する見通しである。これは、工業製品や食品の輸入への依存度が高い一方で、燃料、機械・電気機器、金属製品といった同国の主要輸出品では、この不均衡を部分的にしか相殺できていないためである。 一方、サービス貿易は、活況を呈する観光セクター（2024年には過去最高水準）と急成長するIT産業に支えられ、黒字を維持する見通しである。 米国による関税賦課の可能性がボスニアの輸出に及ぼす直接的な影響は、依然として限定的である可能性が高い（対米輸出総額の2％未満、あるいはGDPの0.1％未満）。しかし、欧州の需要減速を介した間接的な影響は、ドイツやイタリアといった主要貿易相手国への輸出に影響を及ぼす可能性がある。
欧州統合と国家解体の岐路に立つ
1995年のデイトン合意を受けて、 ボスニア・ヘルツェゴビナは、ボスニア系とクロアチア系が多数を占める「ボスニア・ヘルツェゴビナ連邦（FBiH）」と、セルビア系が多数を占める「スルプスカ共和国（RS）」という2つの自治实体、および中央政府が管理するブルコ地区に分割された。 権力はそれぞれ2つの自治エンティティに集中している。中央政府は外交、防衛、およびEU加盟交渉のみを担当する。2022年10月の全国選挙では、中央レベルおよびエンティティレベルの両方で、セルビア系、クロアチア系、およびボスニア系の民族主義政党が勝利を収めた。 中央政府としての役割を果たす閣僚評議会は、2023年1月末、8つの政党を代表する下院議員42人のうち23人の支持を得て選出された。 同評議会は、セルビア系民族主義政党（SNSD）とクロアチア系民族主義政党（HDZ BiH）の2党が主導している。3つの民族グループを代表し、合意に基づいて運営される輪番制の3人による大統領評議会が、国家を代表している。 現在、3つの民族グループのいずれかに属する候補者しか立候補できない。この複雑な制度的枠組みは、SNSDによる中央機関への現在の封鎖や、同党党首でありRS大統領であるミロラド・ドディクの分離主義的な行動によって損なわれている。 2025年2月、ドディク氏は、欧州の原則に反してRSが採択した文書を無効とする決定など、国際高等代表の決定に背いたとして、懲役1年および6年間の公職就任禁止の判決を受けた。 5c号高速道路回廊や、ロシアへの依存度を低減させることを目的としたイオニア・アドリア海ガスパイプライン（IAP）など、クロアチアやセルビアを結ぶガスパイプラインといったインフラ整備は、内部の対立によって遅れている。 こうした緊張関係にもかかわらず、欧州の要件（マネーロンダリング対策、移民管理など）を満たすための取り組みを経て、2025年3月に欧州連合（EU）加盟に向けた交渉が正式に開始された。次期総選挙は2026年10月に予定されているが、それまでは政治的停滞が続く可能性が高い。
国際舞台において、同国は主要な地政学的問題の中心に位置している。EUは同国の統合を支持しているが、財政支援を構造改革を条件としており、一方、ミロラド・ドディク氏とロシアとの緊密な関係がこうした取り組みを複雑にしている。 ロシアは、スルプスカ共和国（RS）の分離独立の野心を暗黙のうちに支持する一方で、デイトン合意の文民面での実施を監督する国際高等代表の役割を批判している。 同時に、2025年3月、EUは高まる緊張に直面して安定を維持するため、（デイトン合意の履行を保証する）EUFORを通じて軍事的存在を強化した。 デイトン合意締結30周年を迎える2025年、同国は岐路に立たされている。欧州統合へと進むか、それとも解体のリスクを冒すかである。