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ナイジェリア連邦共和国投資に支えられ、堅調な成長が続いている
2025年も、経済は引き続き力強い成長を続ける見通しである。工業部門（2024年のGDPに占める割合は20％）は、グロ・ジグベ工業地帯（GDIZ）の拡張により可能となった、特に繊維分野における農業関連産業の生産能力強化の恩恵を受けるだろう。 2021～26年度国家開発計画（PAG II）の一環として行われる公共投資が、建設部門を支えている。プロジェクトには、コトヌー港の近代化やインフラ（交通、電力、衛生、情報技術）の整備などが含まれる。 これらの投資は、サービス部門（GDPの50％）にも恩恵をもたらしており、特に観光、通信、貿易が対象となっている。農業（GDPの30％）および漁業についても、肥料補助金や、綿花、カシューナッツ、漁業、養殖分野への民間投資に支えられ、好調な業績が見込まれている。 ニジェールとの国境を越えた貿易は、2024年8月以降、特に石油を中心とした通過貿易を含め、徐々に再開されている。しかし、主要な綿花生産地域が集中する同国北部における治安情勢の不安定さが続いていることや、隣国ニジェールとの国境の全面再開が遅れていることが、成長の足かせとなる可能性がある。
すでに治安や社会的な必要性によって支えられている公的消費は、選挙を控えてさらに勢いを増す見込みである。民間消費は、インフレが抑制されていることを追い風に、引き続き成長を続けるだろう。 2025年には、インフレ率は西アフリカ諸国銀行（BOS）が設定した1％から3％の目標範囲内に収まる見通しである。同国は、世界的な穀物価格の下落の恩恵を受けるだろう。 すでに、国際原油価格の下落により、ナイジェリアからの違法燃料のコストが低下しつつある。さらに、不透明な金融市場情勢下でのユーロ高や米国経済政策への信頼喪失により、CFAフランが米ドルに対して上昇しており、これが輸入インフレの抑制に寄与するだろう。
財政の健全化と経常収支赤字の削減
PAG IIの実施は、2026年1月に期限を迎える2つのIMF共同プログラムによって支援されている。 「拡張信用ファシリティ／拡張信用メカニズム」（未払出額7,300万米ドル、うち2025年6月に3,500万米ドル）および「レジリエンス・サステナビリティ・ファシリティ」（残額1億6,100万米ドル、うち6月に8,000万米ドル）である。 IMFに対する公約に沿い、政府は財政再建の取り組みを継続しており、これにより2025年には公的赤字をさらに削減し、西アフリカ経済通貨同盟（WAEMU）が設定したGDP比3％の上限に達する見込みである。 2025年度予算は3,5510億CFAフラン（53億ユーロ）で、2024年度比11％増となっている。支出の42％近くは、都市・農村インフラ、教育、保健、その他の社会プログラムなど、社会的に重要な分野に充てられている。 北部におけるテロ攻撃の激化に対応し、防衛費は大幅に増加した（1180億CFAフラン、18％増）。同時に、政府は開発を阻害することなく歳入を増加させなければならない。そのため、中小企業が輸入する新規設備や車両に対する付加価値税（VAT）および関税の免除を通じて、民間部門への支援を継続している。 また、政府は2024～2028年の中期歳入戦略（SRMT）を推進しており、これは（非公式経済や密輸との闘いを通じた）課税基盤の拡大、納税順守の向上、およびデジタル化により、毎年GDPの0.5％に相当する追加歳入を生み出すことを目指している。 財政赤字の削減と力強い成長により、2025年には公的債務比率（その73％が対外債務）は引き続き低下傾向を示し、西アフリカ経済通貨同盟（WAEMU）が設定したGDP比70％の閾値を下回る見込みである。
2025年には、貿易収支の改善に伴い、経常収支の赤字幅が再び縮小すると予想される。堅調な内需と経済の多角化不足により貿易収支は赤字のままとなるものの、世界的な原油・穀物価格の下落が輸入代金の削減に寄与している。 同時に、GDIZ（ガーナ・ベナン経済特区）およびコトヌー港の拡張が輸出を後押ししている。これには、綿花・繊維生産の増加に加え、ニジェールとの関係正常化に伴う積み替え収入の回復も相まっており、輸出は拡大している。一方、インフラプロジェクトの実施に伴う研修、コンサルティング、エンジニアリングの需要により、サービス収支の赤字は継続する見込みである。 在外同胞からの送金やプロジェクト援助によって生み出される二次所得の黒字が、外国企業の利益本国送金や債務利払いによって生じる一次所得の赤字を相殺している。経常収支の赤字は、外国直接投資（FDI）、多国間融資（特に世界銀行やIMFからのもの ――およびユーロ債の発行（2024年の対外債務の27％）によって賄われる見込みであり、これには2025年1月の発行分（5億米ドル、償還期間16年、クーポン率6.48％、ユーロ建て）も含まれる。
北部におけるイスラム過激派テロの台頭
パトリス・タロン大統領は2021年に再選され、各機関に対して強固な統制を敷いている。 2023年1月の議会選挙では、与党系の2政党――進歩連合（UPR）と共和ブロック（BR）――が国民議会の109議席のうち81議席を獲得し、圧倒的多数を占めた。 選挙は、野党を弱体化させる状況（標的を絞った逮捕や暴力的な弾圧）下で行われた。しかし、大統領は憲法に従い、2026年の3期目への出馬は求めない意向を表明している。
2025年1月以降、同国北部では、隣国のブルキナファソやニジェールを拠点とするジハード主義グループによる、死者を伴うテロ攻撃が再燃している。こうした攻撃は、3カ国間の協力体制の不備によって助長されている。 2025年1月、「サヘル諸国同盟（AES）」に結集していたマリ、ブルキナファソ、ニジェールが西アフリカ諸国経済共同体（ECOWAS）から脱退したことで、地域の結束と協力は弱体化した。ベナンはフランスと緊密な関係にあるため、AES諸国との関係は引き続き緊張した状態が続くだろう。 この点において、アガデムとベナンのセメ＝クポジ港を結ぶパイプラインを通じたニジェールの石油輸出が再開されたにもかかわらず、ニジェールとの経済・外交関係の完全な正常化は遅々として進まない。 2024年2月末にECOWAS（西アフリカ諸国経済共同体）による経済制裁が解除されたことを受け、ベナンは2024年5月に国境を再開したが、ニジェールはベナン領内にフランス軍基地が存在すると主張し、国境を閉鎖したままである。最近のテロ攻撃により、緊張緩和に向けた短期的な見通しは不透明になっている。 一方で、ニジェールは経済・軍事協力協定や大規模な援助プログラムに基づき、欧州連合（EU）と緊密な関係を維持しており、米国の援助が途絶えることで、この関係はさらに強化される可能性がある。中国との関係は、交通・農業産業プロジェクトへの多額の中国投資や、中国へ原油を輸出するベナン・ニジェール石油パイプラインをめぐる継続的な協力によって特徴づけられている。