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グアテマラ共和国農業部門に影響を与える着生植物にもかかわらず、堅調な成長を維持
2026年には、活況を呈する個人消費と投資の増加に牽引され、成長が緩やかに加速すると予想される。居住者と観光客双方の消費の恩恵を受けるサービス業（GDPの62％、2025年第1～第3四半期で3.2％の成長）が、成長の主たる原動力となる。 観光業（GDPの13％）は、クルーズ客の到着数が前年比8.5％増と急増したにもかかわらず、2025年の不振（外国人宿泊客数が前年比1.6％減）から再び回復すると見込まれる。 2025年の観光客入国者数の63％をクルーズ客が占めたが、その収益は宿泊客によるものよりも低い。観光業は、イランでの戦争により圧力を受けている航空燃料価格の影響を受けやすい状況が続くだろう。また、米国の景気循環とも密接に関連している（米国人観光客は入国者数の70％を占める）。 価格競争力が高い同国の観光ポテンシャルは、宿泊施設インフラの不足により、中米の他国と比較して依然として十分に活用されていない。 投資面では、政府は2026年3月、数年間延期されていたベリーズ港（ベリーズシティ）の拡張プロジェクトの開始を正式に確認した。このプロジェクトは、商業貨物およびクルーズ船の接岸を目的としており、4億5,000万米ドルの投資が見込まれている。 また、複数の民間クルーズ港湾プロジェクトも開発が進められている。
2025年上半期に急激な落ち込みを見せた農業・漁業（GDPの8％）は、2025年末に再び回復し、2026年には緩やかな成長を示す見通しである。 サトウキビの生産量は2024～2025年に大幅に減少（前年比8.9％減）し、今後もフザリウム病の影響を受け続ける見込みであり、これが砂糖および糖蜜の生産量にも重くのしかかっている。 柑橘類の生産も同様に黄龍病（黄龍病）の影響を受けており、2025年から2026年の収穫に深刻な影響を与える見込みである（2025年第4四半期は前年同期比17％減）。 大規模な気候変動による衝撃がない限り、こうした困難は、持続的な成長が見込まれるバナナ生産と漁業によって相殺される見通しである。 第二次産業（GDPの14％）は安定する見込みである。建設業（特に観光・交通インフラ）およびエネルギー部門が、農業食品産業、とりわけ砂糖生産と密接に関連する飲料部門（GDPの6％）が直面する課題を相殺するだろう。 電力部門は、2025年2月に発表された、世界銀行およびカナダ政府との提携による5,800万米ドルのプロジェクトの恩恵を受ける見込みである。このプロジェクトは、2026年以降の電力供給管理能力の向上と、エネルギーミックスにおける再生可能エネルギーの割合の拡大を目的としている （2024年は43％）の割合を高めることを目的としている。しかし、メキシコからの電力輸入は、引き続き消費量の大きな割合（2024年は25％）を占める見込みである。 2025年10月、政府は、水力発電部門（国内消費量の30％を占める）におけるカナダの企業グループ「フォティス社（Fortis Inc）」の資産、および国営電力会社「ベリーズ・エレクトリシティ・リミテッド（BEL）」の株式33％を買収した。 その後、12月にこれら3つの水力発電所は、機関投資家（社会保障委員会を含む）およびベリーズの個人投資家に対して再民営化された。この取引により、公的機関には1,900万米ドルの純利益がもたらされた。
数年にわたり緩和傾向にあったものの、 2026年には、燃料価格の上昇に加え、2026年1月にBELおよびベリーズ・ウォーター・サービス・リミテッド（BWSL）がそれぞれ承認した平均電気料金（前年比7％増）および水道料金（同13.5％増）の引き上げを背景に、インフレ率が再び上昇する見込みである。 それにもかかわらず、ベリーズ中央銀行（CBB）は銀行間金利を2.25％（2021年以来横ばい）に据え置く見込みである。 CBBは政策金利に依存せず、代わりに準備預金率を国内信用に影響を与える主要な手段として活用している。その主たる使命は、1976年以来1米ドル＝2ベリーズ・ドルに設定されているベリーズ・ドルと米ドルの固定ペッグ制を維持することである。 CBBは十分な国際準備高（輸入額の4.5ヶ月分）を保有しており、2025年末には前年同期比15％増と増加傾向にあったため、このペッグ制にリスクはない。 ペッグ制の維持は、主に的を絞った介入と外国為替管理に依存している。銀行利用率は比較的高い（人口の70％）ものの、ベリーズの銀行システムは規模が小さく、自国通貨建て金利は依然として高い水準にある（加重平均金利8.48％）。 しかし、2025年1月にFATFのグレーリストから除外されたことは、同国にとってプラスに働くはずだが、引き続き定期的な監視の対象となっている。
継続的な財政再建
政府は2026年3月上旬に2026～2027会計年度の予算案を提出し、4月1日に発効する予定である。近年優先課題となってきた財政再建は、暫定的に緩和される見通しだ。 基礎収支（利払い除く）は引き続き黒字を維持するものの、19％減少する見込みである。 支出（19億BZD、前年比13％増）は、主に電力インフラ、ベリーズシティ～ベルモパン高速道路の近代化、教育、医療制度における公共投資の急増（32％増）によって押し上げられる見通しである。 とはいえ、給与と年金は引き続き総支出の60％を占める見込みである。 投資の一部は国際援助によって賄われる予定であり、2026年にはその額が増加すると見込まれている。2024年9月に調印され、その後米国政府から疑問が呈されていた、5年間で1億2500万米ドルのミレニアム・チャレンジ・コーポレーション（MCC）助成プログラムは、2025年9月に確定した。 また、ベリーズは2024年に国際開発協会（IDA）プログラムの参加資格を有すると認定された。これに伴い、同国は世界銀行と総額7,700万米ドルに上る複数の資金調達協定（無償資金援助および譲許的融資）を締結した。
2021年に沿岸保護の取り組みを条件としてスーパーボンドをブルーボンドに再編したこと、および2023年にベネズエラと合意した3億ドルの債務削減協定により、同国の債務負担は大幅に軽減された。 しかし2025年には、成長の鈍化と財政赤字の拡大により、債務負担はわずかに増加した。債務返済額の減少に支えられ、2026年には債務削減が再開される見込みである。とはいえ、2026年においても、債務負担は依然として公共支出の約12％を占める見通しだ。対外債務は総債務の64％を占めている。 米国の環境NGO「ザ・ネイチャー・コンサーバンシー」が運用するブルーボンド（3億6400万ドル）に加え、主な債権者はベネズエラ（2億1400万ドル）、台湾（2億1400万ドル）、カリブ開発銀行（1億6500万ドル）である。 ベネズエラへの債務返済は、米国がPDVSAに対して制裁を課した2017年以来、停止されている。
2025年には、貿易赤字（GDPの14％）の悪化に伴い、経常収支の赤字幅がわずかに拡大した。食品、繊維製品、肥料を牽引役として、輸入が増加した。 一方、輸出は砂糖生産量の減少（砂糖は前年比37％減、糖蜜は同60％減）に加え、世界的な価格下落の影響も受け、打撃を受けた。ただし、バナナの輸出は堅調な伸び（8％増）を記録した。 サービス収支の黒字（GDP比12％）は、観光収入の停滞を背景に拡大する貿易赤字を相殺するには至らなかった。一方、送金（2025年のGDP比1％）は、米国の移民政策の引き締めを背景にわずかに減少した。 2026年には、食料品輸出（総輸出の85％）がわずかに改善することから、経常収支の赤字は安定すると予想される。 米国の経済見通しに左右される観光収入の増加も、これに寄与する可能性がある。とはいえ、2025年と比較して高騰した燃料価格（総輸入額の10％）や、輸入電力の価格上昇により、経常収支は引き続き圧迫される見通しだ。経常収支の赤字は、主に外国投資の増加によって賄われることになる。
与党の圧勝が改革を後押しする
2020年から政権を握っていたジョニー・ブリセニョ現首相は、2025年3月の議会選挙において、所属政党である人民統一党（PUP、左派）が圧勝したことを受け、再選を果たした。 PUPは31議席のうち26議席を獲得し、過半数以上の議席を維持した。主要野党である統一民主党（UDP、右派）は、投票率の低さ（64.8％、独立以来最低）が特徴だった今回の選挙において、党内の分裂により敗北を喫した。 この新たな過半数議席を背景に、PUPは「プラン・ベリーズ2.0」に基づく制度・財政改革や、大規模な麻薬密輸に関連する犯罪への取り締まりを推進できる見通しだ。 財政状況の改善を背景に、教育と保健は政府の2大優先課題となる。しかし、暴力や犯罪は引き続き国民の不満を煽ることになるだろう。
同国は、メキシコやその他の中米諸国との良好な関係維持に努めている。カリブ共同体（CARICOM）内では、ベリーズは2025年10月にバルバドス、ドミニカ、セントビンセント・グレナディーン諸島と自由移動協定を締結した。 さらに、2026年末には、1世紀半にわたってくすぶり続けてきたグアテマラとの領土紛争について、国際司法裁判所（ICJ）が最終判決を下す可能性がある。 グアテマラ市はベリーズ領土のほぼ半分を自国領と主張しており、両国は2018年にこの問題を同裁判所に付託することを決定した。2022年には、ベリーズがサポディラ・ケイズの主権をめぐるホンジュラスとの紛争についてもICJに付託した。グアテマラは利害関係当事者として介入を要請した。
地域外では、ベリーズは特に北米からの外国投資の誘致を図っている。米国との関係は引き続き友好的なままである。両国は2025年10月に「安全な第三国」に関する協定に署名しており、これにより、米国在住の難民申請者がベルモパンに受け入れられることになる可能性がある。 地域的および国際的な圧力にもかかわらず、同国は依然として台湾を主権を有する独立国として承認しており、インフラプロジェクト、財政・技術支援、およびベリーズ産品の輸出に対する優遇措置を盛り込んだ二国間協力協定を維持している。 同時に、英国との協力も継続され、その主な焦点は、麻薬密輸やマネーロンダリングとの闘い、および軍事訓練の実施となる。ブリセニョ氏が政策目標として掲げている英連邦からの離脱と共和制の樹立については、国民の圧倒的な反対世論があるため、短期的には実現の可能性は低い。