トリニダード・トバゴ

2025年は持続的な成長が見込まれるが、エネルギーの将来は暗い

2025年、経済活動は勢いを増している。 2024年末にエネルギー部門（GDPの30％）で見られた改善傾向は、2025年4月および5月にそれぞれ生産を開始した、BPが運営する「サイプレ」およびEOGが運営する「メント」の海洋ガスプロジェクトに牽引され、継続している。 非エネルギー部門では、製造業（GDPの6％）、金融サービス（6％）、観光業（7.5％）が堅調な需要の恩恵を受けている。

低インフレと、公共部門の賃金が10％上昇すると予想されていることを背景に、個人消費は引き続き堅調に推移する見込みである。また、2024年に失業率がわずかに上昇した後、信用拡大（2025年3月の前年同月比+8.8％）と労働市場の安定化 （2024年第4四半期は5.5％、2023年第4四半期は4.1％）に続き、信用の拡大（2025年3月時点で前年同月比+8.8％）と労働市場の安定化も、内需を下支えしている。 さらに、首都におけるガスプロジェクトや港湾事業の展開により、投資は引き続き活況を呈している。しかし、対外面では、トリニダード・トバゴは米国による新たな関税障壁に直面している。 エネルギー輸出（総輸出の34％、そのうち54％が米国向け）は関税の対象外であり、進行中のガスプロジェクト（2025年4月から5月にかけてLNG輸出が43％増加）によって押し上げられている一方、石油化学製品（総輸出の16％）、 鉄鋼・アルミニウム（全体の7.5％）の輸出は、こうした措置の直撃を受ける可能性が高い。

しかし、2026年のエネルギー部門の先行きは暗くなっている。2025年4月17日、トランプ政権はベネズエラとの国境を越えたガス田開発を認可していたOFAC（米国財務省外国資産管理室）のライセンスを取り消すと発表し、石油会社に対し2025年5月末までに操業を停止するよう通告した。 2029年まで生産開始が見込まれていなかったマナキン・コクイナ・プロジェクトは、より長期的な成長の原動力となるはずだったが、同国のエネルギー見通しを乱しているのは、何よりも「ドラゴン」メガプロジェクトの停止である。 シェルが操業するこのガス田は、4兆立方フィートの埋蔵量を有し、2026年に生産を開始し、2027年からLNGへの転換が予定されていた。 同プロジェクトは、国内油田の生産量減少を補い、同国がLNG、アンモニア、メタノールの地域最大輸出国としての地位を維持することを可能にすることを目的としていた。したがって、その中断はベネズエラからのパイプラインによるガス輸入を阻害し、LNGや石油化学製品としての加工・再販にも支障をきたしている。

新政権が年度半ばの予算を見直し

2024-25会計年度の財政赤字は拡大すると見込まれている。 2025年4月に発足した新政権は、悪化する財政状況に対処せざるを得なかった。ダヴェンドラナート・タンクー財務相は、この状況を「人民国民運動（MNP）」主導の前政権による不適切な管理に起因すると指摘した。同相は、前政権が特に教育分野において、一部の不可欠な支出を予算に過小計上していたと主張した。 こうした状況を受け、2025年6月、議会は当初予算比5％増となる31億TTドルの予算増額を承認した。これは主に経常支出（29億TTドル）および開発プロジェクト（2億7900万TTドル）に充てられるものである。 これは、前政権の推計に基づくGDP比2.9％の赤字を前提とした、約600億TTドル（約90億米ドル）の当初予算に上乗せされるものである。 さらに、原油価格の想定値の下方修正（1バレル当たり77.8米ドルから66米ドルへ）や、米国のヘンリー・ハブ指標に連動する国内LNG価格の変動（3.59米ドルから5米ドル／MMBtuへ）が、エネルギー収入 （総歳入の25％）に影響を及ぼしており、これにより新政権は当初の予測の2倍に相当する財政赤字を見込むこととなった。赤字の拡大は公的債務の増加傾向をさらに強めており、2025年4月時点では対外債務が総債務の32％を占める見通しである。 この赤字は、国内借入および多国間金融機関（CAF、IDB、IFC）からの融資によって賄われる見込みである。また、政府は民間警備契約や公用住宅など、特定の支出を合理化する計画も発表した。 歳入面では、2025年5月、税収の改善と15億～30億ドルの歳入確保を目的とした独立税務当局「トリニダード・トバゴ歳入庁（TTRA）」を設立した2021年の法律を廃止した。この決定は、公共部門の労働組合に対する選挙公約に基づくものであった。 政府は現行の国内歳入委員会（BIR）の強化を約束しているが、即効性のある措置が講じられていないため、炭化水素への依存によってすでに弱体化している歳入の安定性が脅かされている。

2025年に入り、現在の財政黒字は縮小し続けている。米国による新たな保護主義的措置（米国は総輸出の41％を占める最大の輸出先である）により、石油化学製品の輸出（2024年には25％が米国向け）が鈍化しており、 特にアンモニアやメタノールの輸出が鈍化している一方、炭化水素の輸出は、サイプレ油田およびメント油田での生産開始の恩恵を受けている。しかし、炭化水素価格の下落により、エネルギー収入は減少している。観光セクターの回復が続く中、サービス収支の赤字は縮小している。 国内で事業を展開する多数の外国系石油企業からの所得送金により、一次所得収支は依然として赤字となっている。 ソブリン・ウェルス・ファンド（ヘリテージ・アンド・スタビライゼーション・ファンド）に支えられ、国際準備高は依然として十分な水準を維持している。2024年末時点で、これは56億米ドル、すなわち8カ月分の輸入額に相当する。 最後に、2026年の見通しについては、「ドラゴン」および「マナキン・コクイナ」のメガプロジェクトが中断されたことを受け、LNGおよび石油化学製品の輸出が打撃を受けているものの、経常収支は引き続き黒字を維持する見込みである。

UNCが突然の議会選挙で勝利

2025年1月にキース・ロウリー前首相が辞任したことを受け、2025年4月28日に実施された早期総選挙により、トリニダード・トバゴの政治情勢は揺さぶられた。 この選挙では、カムラ・パーサド＝ビセサー氏率いる統一国民会議（UNC、中道左派）が圧勝し、得票率54.2％、下院41議席のうち26議席を獲得した。これにより、人民国民運動（PNM、中道左派）による10年にわたる政権は事実上終焉を迎えた。 （PNM、中道左派）による10年にわたる政権を事実上終結させた。UNCを支持するトバゴ人民党（TPP）は、PNMを押し退けて、トバゴ（半自治島）の2議席をすべて獲得した。 投票傾向は依然として民族的な線引きに沿っており、アフリカ系トリニダード人は伝統的にPNMに、インド系トリニダード人はUNCに投票し、混血やその他のグループが選挙結果を左右している。各政党の勝利は、選挙前の特に緊張した情勢によって説明できる。 2024年3月2025年にキース・ロウリーとエネルギー大臣スチュアート・ヤングの間で権力移譲が行われたことで既に弱体化していた現政権は、2025年4月初旬に国境を越えるガスプロジェクトに関する米国のライセンスが取り消されたことによる政治的影響で大きな打撃を受けた。 外交上の失敗と見なされたこの決定は、野党にとって強力な選挙戦術の材料となった。さらに、2024年12月末に宣言され、3度にわたって延長された非常事態宣言にもかかわらず、犯罪を抑制できなかったことが、PNMの信頼性を損なった。 2024年には625件の殺人事件（住民10万人あたり45.7件）が報告され、これは過去最高を記録したことから、国家安全保障は有権者の最大の関心事となった。こうして、ペルサド＝ビセサール新政権は3つの課題に直面している。 第一に、限られた資源とベネズエラとの管理が不十分な国境という状況下で、組織犯罪との闘いに関する公約を果たすことである。さらに、すでに逼迫している財政を立て直しつつ、公共部門の賃上げを実施しなければならない。第三に、新政権は米国の要求と国内の経済的ニーズの間でバランスを取らなければならない。

こうした状況下で、ペルサド＝ビセサール政権は、地域安全保障、とりわけベネズエラの犯罪ネットワークに対する対策において、米国との協力姿勢をワシントンに確約すべきである。一方で、国内の天然ガス埋蔵量の減少を補い、石油化学産業を維持するためには、カラカスとの経済関係を維持する必要がある。 前首相はOFAC（米国財務省外国資産管理室）のライセンスに関する米国の決定に対して異議申し立てを行ったものの、トランプ政権の妥協を許さない姿勢により、交渉の余地はほとんど残されていない。最後に、同国は、特に「一帯一路」イニシアチブの下で、中国との経済関係を維持していくことになるだろう。

最終更新日：2025年6月