スペイン

個人消費と投資が引き続き成長を牽引している

2026年、スペインの経済成長は引き続き緩やかになるものの、堅調さを維持し、欧州主要国に比べて著しく高い水準を維持する見込みである。 経済は、再び堅調な国内民間需要によって牽引される見通しだ。家計消費（GDPの約55％を占める）は、穏やかなインフレ、活況を呈する労働市場、そしてその結果としての実質可処分所得の増加により、購買力が支えられている。 2025年に労働協約で交渉された賃上げ率は平均3.5％となり、再びインフレ率を上回った。失業率は2025年第4四半期に、金融危機以来初めて10％を下回った。 さらに、堅調な雇用市場に加え、移民の流入を背景に労働人口も増加している。2022年以降、労働人口の増加分の70％以上を外国人人口が占めている。 2025年第3四半期の家計貯蓄率は可処分所得の12％となり、2024年第3四半期に13.1％に達した後、過去1年間で徐々に低下したものの、依然として歴史的に高い水準（2015～2019年の平均は7.3％）を維持している。

さらに、輸出の鈍化に加え、国内需要を満たすための輸入が堅調であることから、対外貿易収支は再び成長率にマイナス寄与すると予想される。 スペインは、外国人観光客の増加（2024年の前年比10％増に続き、2025年は9,700万人、前年比3％増）により、観光業において再び過去最高の年を記録したが、同セクターの回復が正常化に向かうにつれ、その寄与度はより限定的なものとなるだろう。 とはいえ、サービス輸出は引き続き観光業の好調の恩恵を受ける見込みであり、観光業は同国の成長における重要な柱であり続けるだろう（2024年にはGDPの16％、総雇用の14％を占めた）。 さらに、財の輸出は、ユーロの対米ドル相場の上昇や近隣諸国からの需要の脆弱さにさらされることになる。その約65％（主に自動車、機械、精製石油、医薬品、プラスチック、食品で構成）が欧州連合（EU）域内（英国を含めると71％）向けであるためだ。 しかし、スペインの商品輸出に占める米国の割合は5％未満であるため、他の欧州諸国に比べ、米国の関税措置による影響は比較的少ない。

金融情勢が徐々に改善していることから、民間投資（GDPの20％強を占める）の回復は続く見込みである。しかし、特に国際経済および地政学的状況に不透明感が依然として漂っていることを踏まえると、企業のリスク回避姿勢によってその回復が阻害される可能性がある。 また、2021年から2026年にかけて、助成金として約800億ユーロ、融資として830億ユーロが拠出される「国家復興計画」に基づく欧州基金の支出加速も、投資を後押しするだろう。 2026年初頭時点で、スペインが受け取った額は総額のわずか44％に過ぎなかった。資金調達申請の期限が2026年8月に迫っていることから、上半期には資金の支払いが加速する可能性がある。 しかし、2025年12月、政府は、信用力の向上により市場から同等あるいはさらに有利な金利で直接資金を調達できるようになったことを理由に、約600億ユーロの融資を放棄する意向を発表した。これにより、欧州基金に付随する条件や実施期限を回避することが可能となる。 したがって、残りの250億ユーロの助成金を単純に支給することになり、これにより支援パッケージの総額は2019年のGDPの8％に縮小することになる。また、新たな予算が成立していない状況下では、公共支出による寄与も控えめになると見込まれる。

財政の段階的な健全化

2026年度予算が可決される見込みは薄く、その結果、2023年度予算が3年連続で延長されることになるが、それでも財政健全化は確認される見通しだ。ただし、健康危機やエネルギー危機の間に財政状況が著しく悪化したため、公的会計は引き続き赤字状態となる。 赤字の縮小は、DANA（2024年10月）に関連する洪水支援の縮小に加え、堅調な消費と労働市場の動向が歳入に与えるプラスの影響によって支えられる見通しだ。 したがって、スペインは2007年以来初めて、2026年に基礎的収支（債務利子を除く）で黒字を計上すると予想される。 しかし、政府はエネルギー危機の際に導入した支援措置の大部分を撤回した一方で、最も脆弱な立場にある消費者の電気料金を軽減する「社会電気バウチャー」の適用期間を2026年末まで延長した。 欧州の財政規則が復活したにもかかわらず、スペインは2024年に過剰赤字手続きを回避することに成功したものの、巨額の公的債務の持続可能性は依然として同国の中期的な課題の一つである。新たな予算案には公共支出の増加が含まれているものの、構造改革の欠如が財政再建と債務軽減のペースを鈍らせている。 近年は減少傾向にあるものの、スペインの対外公的債務純残高は依然として欧州連合（EU）内で最も高い水準にある（2025年第3四半期時点でGDP比44.2％）。

2013年以降記録されている経常収支の黒字は、医療・エネルギー危機から急速に回復しており、2026年には安定化すると予想される。この著しい改善は主に、外国人観光客の増加により回復したサービス収支の大幅な黒字（2024年にはGDP比6.3％以上）によるものである。 この黒字は、主にエネルギー依存（2022年以降、エネルギー費用は減少しているものの）に起因する財収支の構造的赤字、および所得収支（ラテンアメリカやモロッコのディアスポラから出身国への送金）の赤字を相殺している。

分裂した連立政権が主要な改革の実施を阻み、政権の安定を脅かしている

2023年7月の早期総選挙後、右派に現実的な代替案が存在しなかったため、退任予定のペドロ・サンチェス社会党（PSOE）首相は、得票数で2位にとどまったにもかかわらず、政権を維持することに成功した。 絶対過半数（350議席中121議席）には達しなかったものの、左派政党は、ライバルであるアルベルト・ヌニェス・フェイホオ率いる人民党（右派）よりも、政権樹立において依然として有利な立場にあった。 そのため、サンチェス首相は再び、主要な左派同盟勢力であるスマール（31議席）、EHビルドゥ（6議席）、ERC（7議席）、ジュンツ（7議席）、PNV（5議席）、 BNG（1議席）、カナリア諸島連合（1議席）の票を含め、179票の支持を得て連立政権を組むことを余儀なくされた。

カタルーニャやバスクの分離主義政党を含むこの寄せ集めの連立政権は、事前の交渉や物議を醸した譲歩にもかかわらず、直ちに政府の脆弱さを浮き彫りにし、指導部の動きを阻んだ。 2017年の独立試みに加わったカタルーニャ分離主義者を恩赦する「恩赦法」の可決は、しかし、依然としてベルギーに亡命中のジュンツ党首カルレス・プイグデモントには適用されない。 この脆弱性は、2025年10月にカタルーニャの分離独立派政党「ジュンツ」がPSOEとの提携を解消すると発表した際に明らかになった。これにより、サンチェス政権は少数与党の立場に追い込まれ、2026年度予算案の否決が示すように、政治的停滞を余儀なくされた。 ペドロ・サンチェス首相が3年連続で予算案の支持を得られなかったことは、地方の独立派政党への依存により、その統治能力に再び疑問を投げかけている。政府は抜本的な改革を成立させることができず、政令による統治を余儀なくされ、案件ごとに交渉を重ねている。 しかし、「ジュンツ」は、人民党（PP）やヴォックス（Vox）と連携して不信任決議案を支持するという案を排除した模様であり、これにより当面は再びの早期総選挙は回避される見通しだ。2026年前半に行われる地方選挙は、2027年夏に予定されている総選挙を前に、投票動向に変化をもたらす可能性がある。

支払い

スペインでは、企業間取引において小切手が広く利用されています。小切手は、不渡りとなった場合、「juicio cambiario」（民事訴訟法）に基づき、同様の法的保護が提供されます。これは約束手形（pagaré）についても同様であり、約束手形は、為替手形や小切手と同様に、法的に強制執行可能な証券です。 未払いの場合、これらは未払引受登録簿（RAI、Registro de Aceptaciones Impagadas）に登録される。 銀行間協力センター（Centro de Cooperación Interbancaria）に付属するRAIは、同国で最も重要な登録機関である。300ユーロを超えるすべての商業支払不履行を記録しており、これにより銀行やその他の預金取扱機関は、与信を行う前に企業の支払実績を確認することができる。

対照的に、手形は商業取引ではほとんど使用されません。支払不履行が発生した場合、手形は債権者に一定の保護措置を提供し、民事訴訟法に基づく交渉手続き（juicio cambiario）による特別な回収手続きの利用などが含まれます。 銀行が保証した手形は入手するのがやや難しい場合もあるが、債権者が手形の裏書人に対して求償権を行使できるため、支払不履行のリスクを限定することができる。

スペインの銀行で広く利用されているSWIFTネットワークを介した電子送金は、購入者が誠実に支払いを指示する限り、迅速かつ比較的信頼性が高く、安価な決済手段である。 買い手が送金を指示しなかった場合、法的救済手段としては、未払いの請求書に基づいて通常の訴訟手続きを開始することになります。また、スペインの銀行は、ユーロ建ての支払いに SEPA 基準を導入しています。

債権回収

商事契約に特別な条項が含まれていない限り、適用される金利は、欧州中央銀行が（当該半期の最初の暦日の前に実施した）直近の資金調達オペレーションで適用した金利に、さらに8パーセントポイントを加算したものです。 この利率は、財務大臣により6ヶ月ごとに『Boletín Oficial del Estado（国家官報）』で公表される。通常の債権の消滅時効は5年である。

友好的な段階

債務者への督促状の送付に際して、特別な手続きや条件はありませんが、まず債務者に請求書を送付することが推奨されます。債権者は、債務の支払いの保証を得ることができます。

法的措置

顧客との間で和解合意に達しない場合、債権者は民事訴訟法（ley de Enjuiciamento civil）に基づき、法的回収手続きを開始することができる。

手形訴訟

手形、約束手形、小切手に基づく債権については、手形訴訟が用いられる。第一審裁判所（juzgado de primera instancia）の裁判官は、「手形証券」が適正に作成されていることを確認した上で、債務者に対し、元本および延滞利息ならびに費用を10日以内に支払うよう命じる。 また、裁判官は、未払い額に相当する債務者の資産に対する保全差押え（embargo preventivo）を命じます。債務者は、この決定に対して10日以内に異議を申し立てることができます。

所定の期間内に支払いがなされず、かつ異議申し立てもなかった場合、裁判官は執行措置を命じる。 必要に応じて、司法執行官が差押えを実施する。請求に異議がある場合は、双方の主張を検討するための法廷審理が行われ、さらに10日以内に判決が言い渡されることになっている。これはスペイン法で定められた期間であるが、裁判所がこれを厳守することは稀である。

通常の手続き

「juicio cambiario（手形訴訟）」に加え、裁判外での支払合意に至らなかった債権者は、民事手続（juicio declarativo）を通じて権利を行使することができる。 民事手続は、6,000ユーロを超える請求を対象とする通常手続（juicio ordinario）と、それより少額の請求を対象とする口頭手続（juicio verbal）――より簡略化された制度――に分けられる。いずれの手続も、債務者への訴状の送達をもって開始される。

原告は、最初の訴状を提出する際に、請求の事実関係を説明し、すべての証拠書類（原本、または公証人による認証を受けた写し）を提出しなければならない。 事件の審理に先立ち、裁判官は通常手続において、和解を促すため、第1回審問（audiencia previa）で当事者を召喚します。和解が成立しない場合、訴訟手続きが継続されます。その後、裁判所は判決を下す前に、不明確な問題や事実を明らかにするための具体的な措置を命じることができます。

支払督促手続（Juicio monitorio）

金銭的かつ確定した未払い債権については、未払い金額の多寡にかかわらず（以前は25万ユーロまでと制限されていた）、債権者は現在、より柔軟な略式手続を利用することができる。petición inicial（初期申立書）は、債務者の所在地を管轄する第一審裁判所（juzgado de primera instancia）に直接提出される。 裁判官は、添付書類を審査した後、債務者に対し20日以内の支払いを命じることができます。

債務者が応答しない場合、司法担当官は裁判官にその旨を報告し、当初の請求を認める決定の確認を請求する。その後、司法担当官は支払督促手続の終了を確認する決定を下し、これを債権者に送達する。これにより、債権者は次の段階として執行局に連絡することが可能となる。 債務者がこの決定に異議を申し立て、弁護士および法務代理人が署名した書面による陳述書の中でその根拠を提示した場合、当該事件に関する本格的な審理が開始される。

司法決定の執行

すべての上訴手段が尽くされた時点で、国内裁判所の判決は執行可能となる。債務者が20日以内に判決に基づく支払いを履行しない場合、裁判所書記官は請求に基づき、債務者の資産を特定し、これを差し押さえることができる。

EU加盟国による外国判決については、EU支払命令や欧州執行命令などの執行条件が適用されます。非EU加盟国による判決については、当該国がスペインと二国間または多国間の協定を締結している場合に限り、その判決が承認・執行されます。そのような協定が存在しない場合は、スペインの執行許可（エクゼクアトゥール）手続きが適用されます。

倒産手続

破産前手続

債務者は、債権者との間で正式な債務再編合意（acuerdo de refinanciacion formal）を交渉する可能性があります。この合意には裁判所の承認が必要です。この合意の範囲内において、当事者は必要と認める範囲で債務を免除することができます。

破産手続

破産手続は、破産命令の申立てによって開始される。申立ての審査後、裁判官は破産命令を発する。債権者は、破産命令の公告から1ヶ月以内に債権届出を行うことが求められる。 裁判所は破産管財人を任命し、同管財人は債務者の財務状況を調査し、債務に関する報告書を作成する。報告書に対して異議がない場合、破産管財人はその最終版を裁判官に提出する。その後、裁判官は、返済スケジュール、事業継続計画、および代替的な返済案を含む調整段階の開始を命じる。

この手続きの過程において、債務者は清算を申し立てることができる。具体的には、債務者自身の申立てによる場合はいつでも可能であるほか、債務者が予定された支払いや、和解で定められた義務を履行できなくなった場合、債権者による和解違反を理由とする申立て、あるいは司法管財人による職業活動または商業活動の終了を理由とする申立ての場合である。

司法管財人は、破産財産を構成する資産を換価（売却）するための清算計画を作成し、これを裁判官の承認に付する。

清算

スペインにおける清算は、会社の資産を売却することを目的としている。この段階において、会社は法人格を維持する。清算人は、この手続きを執行するために選任され、また、管理機関および会社の代表者の役割を引き継ぐこともできる。

清算人は、すべての債権者への支払いが完了し、会社に対する支払請求が解決されるまで、会社の資産を株主間に再分配することはできない。不利益を被った債権者は、資産の配分過程において違法に行われたとみなされる取引について異議を申し立てることができる。

最終更新日：2026年2月