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オーストリア共和国貿易やインフレによる課題、EU資金による後押し
2025年、スロバキアの経済成長は鈍化すると予測されている。その主な要因は、財政再建措置に加え、付加価値税（VAT）引き上げに先立って家計支出が前倒しされたことによる民間貯蓄の回復にある。 さらに、継続する世界的な貿易摩擦の結果、スロバキアは同地域で最も深刻な影響を受ける国の一つになると予想される。米国政府が自動車部門に対して25％という大幅な関税引き上げを実施したことは、自動車輸出への依存度が高いスロバキアにとって特に大きな課題となっている。 この動きにより、欧州連合（EU）内で最も高い実効関税率の一つとなることが予想される。米国への直接輸出はGDPの約3.5％に過ぎないものの、間接的な影響――特にドイツからの需要減少を通じたもの――ははるかに顕著になると見込まれ、外需に下押し圧力となるだろう。 明るい材料としては、EU資金（GDPの約2.8％と推定）により、公共投資が大幅に押し上げられると予測されている。これらの資金流入の主な源泉は、「回復・レジリエンス・ファシリティ（RRF）」となる。 貿易紛争がこれ以上激化しないと仮定すれば、2026年には経済成長が回復すると見込まれる。この回復は、EU資金の吸収がピーク（GDPの約3％）に達すること、および特にドイツにおける財政支出の増加効果が現れ始めるにつれて対外需要が回復することに支えられていく。
スロバキアのインフレ率は、今年、一時的な上昇が見込まれている。これは主に、付加価値税（VAT）税率の調整を含む最近の税制改正により、様々な商品やサービスのコストが上昇したことが要因である。さらに、サービス部門や、郵便料金や行政手数料などの行政管理価格における価格高騰が、2025年のインフレ圧力をさらに強めている。 2026年を見据えると、こうした一時的な要因が薄れるにつれ、より安定した賃金上昇と世界市場における商品価格の横ばい傾向に支えられ、インフレは緩和すると予想される。 この予想される低下は、物価動向がより穏やかな状態に戻ることを反映しており、価格引き上げに先立ち昨年行われた買いだめ需要の後、個人消費が調整されると見込まれています。しかし、インフレ見通しは、家庭用エネルギー価格を市場水準に連動させることに関する不確実性の影響を受けやすい状況にあり、これが実際に実施されれば、インフレ率は予想を上回る可能性があります。
段階的な財政再建
2025年および2026年には、 スロバキアの財政状況は、政府による公的赤字縮小策を背景に徐々に改善すると見込まれており、公的赤字は2024年のGDP比5.9％から、2025年には約4.9％、2026年には3.9％へと減少すると予測されている。 これにより、過剰赤字手続きの下で、2027年までに公的赤字を欧州委員会の目標である3.0％に近づけることが可能となる見込みである。 歳入面では、最近導入された財政再建パッケージには、付加価値税（VAT）の20％から23％への引き上げ、所得が500万ユーロを超える法人に対する法人所得税（CIT）の21％から22％への引き上げ、および0.35％の金融取引税 （1取引あたり30ユーロを上限とする）などが含まれている。これらの措置により、予算歳入の増加が見込まれる。 支出面では、エネルギー価格の下落により、エネルギー補償措置の必要性が減少すると見込まれ、財政再建をさらに後押しする見通しである。しかし、不利な金利・成長率の格差や経済成長の鈍化により課題は依然として残っており、これらが歳入のさらなる増加を制限し、2025年の赤字削減ペースを鈍化させる可能性がある。
スロバキアの貿易収支は短期的に課題に直面すると予想され、継続する貿易戦争やユーロ圏の経済成長の鈍化による海外需要の低迷により、今年の貿易赤字は拡大すると見込まれている。 輸入額は、一方で個人消費の低迷により抑制されるものの、他方で軍事装備の調達増加に伴う輸入集約的な性質によって相殺され、緩やかに増加する見通しである。 先行きについては、ドイツの財政刺激策に後押しされ、2026年に海外需要の改善が見込まれることから、貿易赤字がわずかに縮小し、スロバキアの対外貿易収支に一定の改善をもたらすと予想される。
スロバキアの政治的対立が拡大
スロバキアの政治は、ロベルト・フィコ首相率いる連立政権の行動に牽引され、著しい変動性と二極化の深化を特徴としている。この連立政権は、フィコ首相の「スメル＝SD」（左派ナショナリスト）、社会民主主義ポピュリスト政党「フラス＝SD」、およびナショナリスト政党「スロバキア国民党 （SNS）によって形成された連立政権の行動に起因し、著しい変動性と二極化の深化が特徴となっている。2023年に政権に復帰したフィコ首相は、モスクワへの注目を集めた訪問や、ウクライナへの軍事支援への声高な反対などに見られるように、物議を醸す親ロシア的な外交政策を追求してきた。 国民の不満は2025年初頭の大規模な抗議活動として表れ、首都ブラチスラヴァだけでも約6万人が街頭に出て、フィコ首相の「東方への傾斜」や、批判派が「徐々に進行する権威主義」と形容する動きに反対した。 国営放送局RTVSに対する改革（国家による統制強化）や、政権を批判するNGOを標的とした措置など、政府の立法課題は、EUや国際的な監視機関から厳しい批判を浴びている。2024年末に「Hlas」と「SNS」の議員数名が離党したものの、フィコは2025年3月、連立政権の議会過半数を回復することに成功した。 離党した議員らとの合意により、うち2人が投資大臣に、もう1人が観光・スポーツ大臣に任命されたことで、フィコ首相は150議席からなる議会で79議席という安定した過半数を確保した。これらの取り決めにより、反旗を翻した議員を政府に忠実な議員と入れ替え、内部対立や立法上の膠着状態が解消された。 野党は依然として分裂した状態が続いており、PS、SaS、KDHといった政党は統一された政策綱領の下で結束することに苦戦しており、政府の弱点を突く能力が阻害されている。
今後の見通しとしては、スロバキアの政治的行方は依然として不透明である。フィコ氏の連立政権が存続すれば、同政権はナショナリズム的かつ非自由主義的な政策をさらに強化する可能性があり、EUとの関係がさらに悪化し、経済回復に不可欠なEU資金へのアクセスが制限されたり、制裁措置が科されたりするリスクが生じる。 特に貿易摩擦やインフレによる経済的圧力が高まる中、続く市民抗議活動や労働争議の発生は、政府の正当性を損なう恐れがある。逆に、早期総選挙が行われた場合、野党は深く分断された政治情勢の中で安定した政府を樹立するという課題に直面することになる。 親EU層の間で支持率が高い「進歩的スロバキア」は、より保守的な政党や中道政党との溝を埋めるのに苦戦する可能性があり、その結果、議会の過半数確保が困難な状況や、再び不安定な連立政権が生まれる恐れがある。 SNSや「レプブリカ」のような小規模な極右団体によって増幅された、ナショナリストやポピュリストの底流は、経済的不平等や文化的変化に対する農村部や労働者階級の不満を背景に、今後も続く可能性が高い。 親欧州派と民族主義派の間の広範な社会的分断は、引き続き世論の議論を左右し、EU資金、エネルギー政策、ロシア・ウクライナ紛争における立場といった問題が主要な争点となるだろう。 地政学的には、EUおよびNATOにおけるスロバキアの立場が引き続き火種となり、フィコ首相の言動や政策が同国の西側諸国との同盟関係を試すことになるだろう。