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大韓民国投資とサービス業が牽引する力強い成長
2024年、ルワンダのGDPは8.9％増加した。これは、洪水の影響で収穫量が減少した2023年を経て農業生産が回復（+5％）したこと、および工業（+10％）とサービス業（+10％）の堅調な成長に牽引されたものである。
2025年には、農業生産が安定化するにつれて、成長率はわずかに鈍化すると予想される。経済活動は引き続き、ビジネス観光、通信、金融サービスなどを含むサービス部門が主たる牽引役となる見込みである。同部門は経済に占める比重（46％）から、成長の主要な原動力となっている。また、産業部門も、特に建設および鉱物精製分野において拡大が見込まれる。 2026年は、対外援助の減少（特にUSAIDの支援終了）や、物品に対する新税（特定の製品への付加価値税など）の導入により消費が若干鈍化する可能性があるものの、成長率は同程度の水準を維持すると見込まれる。 この成長の勢いは、投資の増加によって支えられる見込みである。特に、2017年に着工したものの、パンデミックや計画の見直しにより遅延していたブゲセラ空港プロジェクト（キガリ郊外）への投資が挙げられ、同プロジェクトは2027年から2028年の間に完成する見通しである。 また、道路の改修や下水処理システムの開発にも追加投資が計画されている。
2023年に14％に達していたインフレ率は、農業生産の回復による物価下落や、金融引き締め（2024年に政策金利が7.5％に引き上げられた）の遅れた影響により、2024年には4.8％まで低下した。 ルワンダ・フランの減価および燃料・輸送税の引き上げにより、インフレ率の最近の上昇傾向は2025年下半期も続くと予想される。 とはいえ、インフレ率は中央銀行の目標範囲である2％～8％内（約7％）にとどまる見通しであり、政策金利は6.5％に据え置かれると予想される。 労働市場への参加率の改善（2024年第1四半期から2025年第1四半期にかけて、雇用率が53.1%から56%に上昇）により、2024年の失業率は14.9%（前年同期比2.3ポイント減）へと低下した。 しかし、女性（17.6％）や若者（18.5％）の間では、依然として失業率が高い水準にある。
改革の取り組みと投資の制約という二重の課題
2024-2025会計年度（2024年7月1日から2025年6月30日まで）の財政赤字は、予想よりわずかに低いGDP比5.5％という予想を下回る赤字を記録した。これは主に、物品・サービスおよび対外貿易からの税収が、緩やかな賃金上昇と労働市場の短期的な縮小によって引き起こされた所得税収の低迷を相殺したためである。 2025-2026会計年度については、年金支出の増加が現行の行政経費の削減によって十分に相殺され、運営支出はGDP比1.1％減少すると予想される。 対外援助が減少した（当初予測比で1億1,000万米ドルの減）にもかかわらず、公的歳入は4億7,500万米ドル増加すると見込まれている。 しかし、キガリ空港および国営航空会社ルワンダエアへの大規模な投資（GDPの3％に相当）に加え、プロジェクトのコスト超過によるGDPの0.9％に相当する特別支出により、2025-2026会計年度の財政赤字は大幅に拡大すると見込まれている。
中期的には、IMFとの合意に基づき、ルワンダは2023年以降、財政再建の道筋を歩むことを約束しており、その目的は、年金拠出金の改革と税制の段階的な見直しという2つの主要な手段を用いて、2030年までに公的赤字をGDPの3％まで段階的に削減することです。 2025年1月1日より、年金拠出率は2倍となり、総給与の6％から12％に引き上げられ、雇用主と被雇用者が均等に負担することとなった。 ルワンダの社会保障制度の持続可能性を確保するため、この率は2027年以降、毎年2ポイントずつ引き上げられ、2030年には20％に達する予定である。同時に、2025年から2030年にかけて、野心的な税制改革が段階的に実施される。 その目的は、申告されていない活動に対する課税を改善して課税基盤を拡大し、特定の付加価値税（VAT）の免税措置（特に電話、ハイブリッド車、ビール、輸送サービスなど）を段階的に撤廃し、所得税の優遇措置を合理化して民間投資の魅力を高め、さらに汚染や温室効果ガスの排出対策として化石燃料への付加価値税を導入することにある。 GDPの約80％を占める公的債務は、これもまた投資を理由として、2026年も引き続き増加すると予想される。ルワンダの公的債務または公的保証付き債務の約80％は対外債権者に対するものであり、その4分の3は多国間債権者によるもので、その大部分は世界銀行からの極めて譲許的な融資によるものである。
対外収支については、経常収支は構造的に大幅な赤字にあり、2025年および2026年も赤字幅が拡大し続けると予想される。輸出は、農業生産、鉱物精製業の発展、観光業、および実質実効為替レートの継続的な調整によって支えられる見込みである。 しかし、キガリ空港プロジェクトに関連する輸入、食料・エネルギーへの依存、および気候変動への耐性を高めるためのインフラ整備への支出により、貿易赤字は2024年と同水準にとどまる見込みである。 商業ローンに対する利払い額の増加や国際援助の減少も、経常収支への圧力を強めることになる。この赤字は、金融収支の改善、特に空港建設に共同出資しているカタールを含む外国直接投資（FDI）の増加を通じて賄われる見込みである。
国内の政治的安定と地域的な緊張
2000年から同国の大統領を務めるポール・カガメ氏は、2024年7月15日、予想通り99％を超える得票率で再選された。 反対派が頻繁に逮捕されるなど、異論を封じ込めていると度々非難されている一方で、彼は内戦の終結、政治的安定、そして大幅な貧困率の削減（2000年の75％に対し、2023年は43％）を実現した功績も認められている。 地域レベルでは、ルワンダは安全保障、外交、経済問題を組み合わせた、複数の軍事介入を特徴とする積極的な外交政策を追求している。 キガリは2012年以来、コンゴ民主共和国（DRC）東部のキブ紛争に関与しており、コンゴのツチ族の擁護者であると主張する武装集団「M23」への支援や、国連によっても確認されている自国軍部隊の駐留を通じて、その関与を示している。 この介入は、第一に安全保障上の動機に基づくものであり、その目的は、1994年のツチ族に対する大虐殺後にルワンダから逃れ、ザイール東部に避難したフツ族の武装集団「FDLR」を無力化することにある。 第二に、この地域にも軍事力を展開している、フツ族主導のウガンダおよびブルンジとの対立に対処することを目的としている。 最後に、コルタンなどの戦略的鉱物の支配を確保することを目的としている。2025年6月、米国の圧力の下でワシントンでコンゴ民主共和国と締結された和平協定は、ルワンダ軍の撤退と（コンゴ民主共和国・ルワンダ・米国による）3カ国間の鉱業協力を規定しているが、その実施は依然として不透明である。 同時に、カタールの仲介の下、ドーハでコンゴ民主共和国とM23の間で追加交渉が行われた。 交渉の結果、2025年7月に意向表明が採択され、そこには恒久的な停戦へのコミットメント、2025年8月8日までに署名される包括的和平協定に向けた正式な交渉、およびコンゴ民主共和国東部における国家権威の回復に向けたロードマップが含まれていた。
一方、ルワンダは、国力の投射と外交上の利益の確保に合致する多国間および二国間の軍事関与を通じて、アフリカにおける影響力を拡大している。ルワンダは、鉱業および農業分野での譲歩と引き換えに、MINUSCA（国連中央アフリカ共和国多国籍安定化ミッション）および二国間協定を通じて、中央アフリカ共和国政府に軍事支援を提供している。 モザンビークでは、ルワンダ軍がカボ・デルガド州でイスラム過激派の反乱勢力と最前線で戦っており、それによって間接的に国際的なガス投資を確保している。これにより、ルワンダは欧州連合（EU）からの財政支援を得ている。最後に、ルワンダは南スーダンにおける国連ミッション（UNMISS）にも参加している。