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ナイジェリア連邦共和国石油が成長の原動力となったが、ベナンとの国境が部分的に再開されたことで成長が鈍化した
2024年には、近隣諸国によるクーデター後の制裁解除、ベナンとの国境を越えるパイプラインを通じた石油輸出の再開、そして豊作に支えられ、例外的な好業績を記録したが、2025年には成長が鈍化した。 しかし、経済活動は依然として石油セクターの拡大に牽引されており、同セクターは1日あたり約11万バレルという最大生産能力に近づきつつある。石油セクターの経済への寄与度は、原油価格の変動や石油パイプラインの安全保障状況に左右されやすく、1月にパイプラインの運営会社である中国の西アフリカ石油パイプライン会社（WAOPC）と締結された枠組み協定により、その安全保障体制は強化された。 政府がカナダのZimarグループと提携して2025年末に稼働を開始する超大型製油所により、現地で採掘された原油をニジェール国内で精製できるようになり、2026年からは輸入製品への依存度が低下する見込みである。 その他のセクターの業績は、ベナンとの国境再開および国境を越える物流網の復旧にかかっている。ベナンとの外交的合意が成立せず、代替ルートも存在しないため、ウラン輸出（2023年の輸出総額の20％）は凍結されている。 とはいえ、カナダの企業グローバル・アトミック社は、アルジェリアやナイジェリアを経由するルート、あるいはブルキナファソ・トーゴ回廊を利用して、2026年にダサ鉱山での生産を開始する見通しだ。 価格下落により2014年に操業を停止したソシエテ・デ・ミン・ダゼリック（ソミナ）は、採掘を再開する見通しだ。 同時に、現在同国唯一のウラン生産者であるソシエテ・デ・ミン・ド・レール（Société des Mines de l'Aïr）の国有化が進められており、同社はフランス国営企業オラノ（Orano）が63.4％を支配し（残りはニジェール政府が所有）、鉱業収益のより大きなシェアを獲得する見通しだ。 この決定は、2023年7月のオラノ社による輸出停止（クーデターを受けてベナンとの国境が閉鎖されたことによる）および2024年12月の同社に対する経営管理権の喪失を受けたものである。 軍事政権は、オラノ社が持分に応じて許容される量以上のウランを輸出し、株主協定に違反したほか、2023年7月以降操業を停止していると非難している。この状況は、同社が「ニジェールに対して公然と敵対的な国家」と見なされるフランス政府の所有であることに起因するとされている。 同様の流れとして、鉱業生産の多角化を図るため、国営企業であるコンパニー・ミニエール・デ・レール（Compagnie Minière de l'Air）に対し、銅およびリチウムの採掘許可が与えられた。 最後に、2025年4月にアラブ首長国連邦の「スヴァルナ・ロイヤル・ゴールド・トレーディングLLC」と立ち上げられた合弁事業「ロイヤル・ゴールド・ニジェール」は、精錬所、宝飾工房、金の切断・研磨センターを統合した工業団地を建設する予定である。
農業部門（GDPの40％、雇用の80％を占める）は、好天に恵まれていることから、引き続き主要な成長の原動力となる見込みである。 世界銀行による「大規模灌漑プログラム」の支援を受け、灌漑面積は2027年までに18,000ヘクタールから39,700ヘクタールに拡大する見込みであり、これにより気候変動による衝撃への脆弱性が軽減され、収穫高と生産量が安定するだろう。 さらに、政府は農業銀行の資本再構成と生産的な投資の促進のために、約9億6,800万米ドルを割り当てた。 建設部門は、中国葛洲壩集団（Gezhouba Group）が実施するカンダジ水力発電ダム、アルジェリアが資金を提供する将来的な40 MWの火力発電所、およびWAPP-Dorsale Nord電力連系線の強化といった大規模なエネルギープロジェクトの恩恵を受けている。 また、世界銀行は、特にジンデル～アガデス回廊における道路網の近代化に向けて、複数の融資を実行している。
インフレ圧力は2024年6月にピークに達した。これは、2023年の穀物不足やナイジェリア・ベナンとの国境閉鎖に伴う食料価格の高騰が要因である。それ以降、インフレ率は低下傾向にあり、好調な農作シーズンのおかげで、年末にかけても低下が続くと予想される。 しかし、国境閉鎖が長期化したり、ベナンとの関係が悪化したりすれば、この傾向は逆転する可能性がある。西アフリカ諸国中央銀行は、地域レベルでの物価下落を好機と捉え、2025年6月初旬に政策金利を3.50％から3.25％に引き下げた。 こうした金融面での支援にもかかわらず、民間投資は依然として、政治・治安情勢の不確実性、預金減少に伴う信用供給の縮小、国境閉鎖、公的債務の累積、さらには欧米の鉱業企業に対する収用リスクの高さといった要因によって阻害されている。
石油収入により双子の赤字が縮小
2024年には、税収と国際援助の減少、および資金調達環境の引き締まりを受けて支出削減が行われたことを背景に、財政赤字が縮小した。50億米ドル（+4.13％）に設定された2025年度予算は、IMFが支援する財政再建プログラムに沿ったものである。 計画されている措置には、税務サービスのデジタル化と相互接続、免税措置の廃止、電子商取引への付加価値税（VAT）の適用拡大、非居住企業への課税強化、および不動産所得税の引き上げが含まれる。 しかし、歳入の伸びは主に、石油生産と輸出の増加、および鉱物資源（ウランや金）に対する管理の強化によって牽引されている。原油価格の変動による影響を緩和するため、安定化基金の設立が計画されている。国境を越えた貿易が正常化すれば、非炭化水素系歳入は増加する見込みである。 財政再建は主に歳入の増加に依存している。これは、人件費を維持し、安全保障支出を増やすため、2023年以降、経常支出および投資支出がすでに大幅に削減されているためである。さらに、2025年末までに債務の滞納分を清算するという公約が、財政の余地を圧迫している。
2025年度および当年度の資金需要は賄われる見通しである。 2024年7月のIMFプログラム再開および2025年12月末までの延長に伴い、アフリカ開発銀行および世界銀行からの与信枠が確保されたことで、対外資金調達はわずかに増加した。ただし、その水準は2023年7月の事態発生前の水準を依然として大幅に下回っている。 2024年に記録された財政赤字、とりわけ歳入の減少と、滞納額の累積が相まって、IMFおよび世界銀行は対外債務リスク全体を「高」と分類した。 同時に、公的債務の状況については、短期借入への過度な依存、引受率の低下、および国内投資家への依存度の高まりにより、借り換えリスクが高まっている。
経常収支の赤字は、石油輸出の増加により縮小すると見込まれている。外国の採掘企業の国有化や外国人労働者の賃金規制により、純一次所得の流出は減少している一方、在外同胞からの送金は堅調に推移している。 西アフリカ経済通貨同盟（WAEMU）レベルでは、経常収支の改善と外国投資の流入増加が相まって、2024年末時点で輸入の4.7ヶ月分に相当する十分な共同外貨準備高が維持されている。
安全保障リスクの高まりと長年のパートナーへの拒絶
2023年7月26日、大統領警護隊の兵士たちは、経済・社会統治の不備および治安情勢の悪化を理由に、2021年2月に民主的に選出されたモハメド・バズーム大統領を転覆させた。 クーデター首謀者たちは、軍内の他の勢力と合流し、「祖国救済国民評議会（CNSP）」を結成し、その議長に就いたアドゥラハマネ・ティアニが自らを大統領と宣言した。 2025年3月26日、2月の国民会議を経て、新たな移行憲章が発効し、ティアニ将軍が大統領として就任宣誓を行った。 同憲章は、2030年の選挙までの5年間の移行期間を定めており、安全保障上のリスクや改革の遅れが生じた場合には、この期間が延長される可能性がある。また、政党の数や活動を規制する新たな枠組みが整備されるまで、既存の172の政党を解散させた。この政権は、相対的な国民的支持、近隣諸国の軍事政権からの支援、そして堅調な経済実績を享受し続けている。
しかし、軍事政権は、ブルキナファソやマリから広がるジハード主義者の反乱に関連する高い安全保障上のリスクにも直面している。西側諸国の軍隊がこの地域から撤退して以来、ニジェール、マリ、ブルキナファソは安全保障協力を強化し、5,000人の兵士からなる合同部隊を編成した。 ロシアとの接近は、準軍事組織（アフリカ軍団）の展開につながっており、対外支援の新たな源泉となっている。 チャド湖周辺地域は、西アフリカにおけるボコ・ハラムやイスラム国の過激派の存在により、同様に敏感な状況にある。大統領は、ベナンとの天然の国境であるニジェール川沿いの道路検問所の閉鎖を正当化し続けており、ベナンがニジェールの不安定化を図る計画を扇動していることや、フランス軍基地を引き続き受け入れていることを非難している。 さらに、ニジェール、マリ、ブルキナファソは、2024年1月にECOWASからの脱退を発表した後、2024年7月に「サヘル諸国連合」を設立した。西側諸国、とりわけフランスとの関係は極めて緊張しており、ニジェールは今後も他国との連携を強化していく方針である。