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アラブ首長国連邦降雨量の増加は農業や水力発電にとって追い風となる一方、ダイヤモンド産業は引き続き苦境に立たされる見通しだ
2024年の干ばつ後の農業生産の回復に加え、ウラン採掘の拡大や再生可能エネルギーの推進により、2025年および2026年には経済成長がわずかに改善すると見込まれる。グリーン水素生産に向けた再生可能エネルギー（太陽光・風力）への投資が行われる予定である。 2025～2026会計年度には、約93メガワットの容量を持つ再生可能エネルギー設備の稼働が計画されている。新たな沖合石油・ガス田の探査も成長を後押しするが、経済的利益が実現するのはあと数年先になると見込まれる。 さらに、第6次国家開発計画「NDp6」（2022～2023年度から2026～2027年度までの期間）は、食料と水の安全保障の確保、経済における民間部門の役割の強化、政府機関の効率化、および再生可能エネルギー市場の成長促進を目的としている。
エネルギー価格や食料価格の下落、およびナミビア・ドルがペッグされている南アフリカ・ランドの安定化を背景に、インフレの緩和が見られている。 2025年および2026年には、南アフリカのインフレ推移を反映し、インフレ率は中央銀行の目標範囲である3～6％内に収まる見通しである。 インフレの鈍化、高い実質金利、そして成長を支援するという決意を背景に、中央銀行は2024年と2025年にかけて数回の利下げを実施した。さらなる利下げが見込まれる。この金融緩和措置は、民間消費と投資を後押しするだろう。
しかし、2024年以降の世界的なダイヤモンド需要の低迷が、採掘活動と輸出に重くのしかかっている。米国によるナミビア産品への関税引き上げは、対米輸出が総輸出のわずか3％を占めるに過ぎないため、直接的な影響は限定的である。 対照的に、貿易戦争による間接的な影響は、特にダイヤモンドを含む原材料の世界的な需要の減少により、より大きくなる可能性がある。さらに、貿易摩擦によって生じる不確実性は、エネルギー投資プロジェクトに悪影響を及ぼす恐れがある。最後に、世界経済の伸び悩みが観光業に重くのしかかる可能性がある。政府はまた、特定の国からの観光客に対してビザの取得を義務付けた。
恒常的に高い財政赤字、しかし国内借入
ナミビアは重い公的債務を抱えているが、SACUからの過去の収入を財源とする償還基金を活用し、2025年10月に満期を迎える7億5,000万米ドルのユーロ債のうち5億米ドルを早期償還する計画である。この一部償還により、GDP対債務比率は大幅に低下する見込みである。 しかし、2025-26年度および2026-27年度の2会計年度における予算案では、投資支出（特に鉄道や水利インフラの近代化プロジェクト）の増加が計画されており、これは原則として、運営支出（人件費）の引き締めによって相殺されることになっている。 これらすべては、財政赤字をGDP比4％未満に抑えることを目的としている。しかし一方で、政府は非鉱業企業の法人税率を30％から28％に引き下げたい意向であり、公共部門の人件費削減の試みは失敗に終わっている。 同時に、南アフリカ経済の低迷や世界的な商品価格の下落、ダイヤモンドからの税収減少により、2025年以降、SACU（南部アフリカ関税同盟）の歳入が減少すると予想される。この歳入の減少と歳出の増加が相まって、財政赤字は拡大することになる。
対外収支については、構造的に赤字となっている経常収支について、輸入価格の下落や、金・ウランの生産・需要の増加により、赤字幅が縮小すると見込まれる。この赤字は、主に石油・ガス探査に関連する外国直接投資（FDI）などによって賄われることになる。 最後に、ナミビア・ドルはランドと等価であるが、原材料への強い依存度や世界経済の悪化に対する脆弱性から、ランド安の影響を受けてナミビア・ドルが下落する可能性がある。対外債務は主に民間部門に起因し、外国直接投資に関連している。外貨準備高は4ヶ月分の輸入額に相当する。
失業と不平等という課題に直面するSWAPO
1990年の独立を導いた運動であるSWAPOは、2024年11月の総選挙で議会での過半数を維持した。一方、同党の大統領候補であるネトゥンボ・ナンディ＝ンダイトワ氏は選挙に勝利し、同国初の女性大統領に就任した。 大統領は今後5年間、高い構造的失業率の解消に取り組む方針だ。そのために、農業、教育・職業訓練、住宅、保健、スポーツなどの分野で50万人以上の雇用を創出する計画である。 2024年12月、同大統領率いる政府は「国家上流石油ローカル・コンテンツ政策」を承認した。これは、ナミビア国民への研修や雇用機会の提供、および同国の企業を石油セクターのバリューチェーン全体に組み込むことで、石油セクターへの地元参加を促進することを目的としている。また、ナンディ＝ンダイトワ大統領は、政府支出を削減するため、一部の省庁を統合することも提案している。 SWAPOは、国民の福祉を疎かにすることなく、民間部門とマクロ経済の安定に資する改革を導入する計画だ。しかし、高い失業率に加え、貧困や不平等が相まって、国民の不満の主な原因となっている。 前政権が失業対策に失敗したことが原因で、SWAPOは前回の選挙で12議席を失った。さらに、土地改革をめぐって国民の意見は依然として二極化している。 ドイツ領南西アフリカ（1884年～1915年）という植民地時代の遺産として、土地の不平等な分配が依然として続いている。私有農地の約70％は、人口のわずか8％を占める白人少数派が所有しており（これに対し、黒人人口が所有する割合はわずか16％である）。 「自発的な買い手、自発的な売り手」の原則に基づく土地の自発的な再分配を規定した『2018-2027年改訂国家再定住政策』は、需要側の支払能力が乏しい上、国民の要望にもかかわらず、国がこれに割り当てる財源が限られているため、進展に苦戦している。
2021年から実施されている南アフリカ産生鮮食品の輸入禁止措置の延長をめぐり、最近緊張が高まっているものの、南アフリカは依然としてナミビアの主要なパートナーである。二国間関係は、経済・分野別・政治的な協力を強化するために活動する「南アフリカ・ナミビア二国間委員会」によって強固なものとなっている。 2023年の前回の総会において、両国はエネルギー分野、特に電力とグリーン水素における協力で合意した。分野別委員会は定期的に会合を開いている。 さらに、ナミビアと南アフリカは、レソトおよびエスワティニとともに南部アフリカ通貨圏（SAMA）に参加している。また、欧州連合（EU）がエネルギーおよび原材料の調達源の多様化を図っていることから、EUとの結びつきも強まっている。 2021年、ドイツ政府とナミビア政府は、ドイツによる植民地支配、特に1904年から1908年にかけてのヘレロ族およびナマ族の反乱に続く虐殺やその他の残虐行為について共同声明を発表した。 この声明の中で、ドイツは道義的および歴史的責任を認め、謝罪を表明するとともに、30年間にわたり11億ユーロ規模の開発プログラムを実施することを提案した。 しかし、被害を受けたコミュニティの子孫の代表者たちは、交渉への関与が限定的であったことや、ジェノサイドの犯罪および賠償義務が認められていないことを理由に、国連の支持を得て、この声明に直ちに異議を唱えた。こうした圧力を受けて、ナミビア政府は合意の再交渉を求めた。 ドイツは2024年12月にジェノサイドを公式に認定し、現在、両国は合意を最終的に確定させることを目指している。最後に、中国はインフラ開発、貿易、およびウラン部門への投資を通じて、ナミビアとの緊密な関係を今後も維持していく見通しである。