コファスのCEO ザビエ・デュランは、インタビューの続きで、これまで以上に、信用保険は予測困難な世界において果たすべき役割があると語っています。
企業破産の正常化はどこまで進むのか？
政治や中央銀行が経済に介入する際には、「インフレを抑えつつ、巨大な不況を招かないようにする」という、正しく理解するのが難しい枠組みに基づいている。
重要なのは、金融政策が実体経済に伝わるまでに時間がかかることを考えると、事態がどこまで進むかを知ることだ。金利が上昇して1年半が経過し、インフレ率は下がり始めたばかりだ。
狙いはソフトランディングさせることだ。しかし現実には、2024年には世界全体の成長率が2.2％まで鈍化すると見られており、これは歴史的に見ても相対的に低い成長率である。
融資へのアクセスはどのように変化しているのか？
企業は何年もの間、安く資金を調達してきた。これからは、コスト条件も融資量もあまり期待できない。最近の危機では、企業は政府の支援の恩恵を受けたが、ここで疑問がある： 企業はこの機会にビジネスモデルを見直したのだろうか？それとも、まだ借り物の経営で、キャッシュフローだけでは負債を返済できないのだろうか？どの企業がどのカテゴリーに分類されるかを知ることが重要なのだ。
国家保証による融資の約3分の2はまだ残っており、現在の資金調達状況に比べれば、これはまだ支援の一形態である。しかし来年以降、いわゆる「ゾンビ」企業はリファイナンスの壁に直面することになる。市場の論理が再び優位に立ち、危機の新たな勝者と敗者が現れるだろう。
2025年に実質的な返済期限を迎える債務の壁が迫っている
確かに企業の利ざやはまだ良好で、キャッシュフローも良好である。特に、企業は数年にわたり超低金利で資金調達手段を確保してきた。
私たちは、2025年に実質的な返済期限を迎える債務の壁を目の当たりにしている。すべては正常化の速度にかかっている。今のところ、倒産件数はフランスで年間約5万件と、コロナ渦以前の年間平均に近い水準にある。
エコロジーとエネルギー転換の先にある投資の壁を恐れるべきか？
二酸化炭素を排出しないエネルギーへの投資は近年急激に増加しており、現在全世界で2兆ドル弱に達している。しかし、パリ協定と歩調を合わせようとするならば、この数字はまだはるかに不足している。2030年まで毎年必要とされる投資額の2倍以上である。特に、過去よりも大幅に制限された条件の下で資金を調達する必要があるため、不足額は依然として莫大である。
すべての経済関係者が手を貸さなければならないが、それは集団的な努力でしかありえない。国家はもちろん、適切な税制や規制の枠組みを作らなければならないが、家計や企業も同様である。
企業はこうした移行に取り組める立場にあるのだろうか？
これは複雑な転換期であり、企業がCSR（社会的・環境的責任）方針を導入するのは2023年まで待たなかったが、気候緊急事態の課題は近年、まったく新しい局面を迎えている。気候変動対策は前進し、規制や分類が導入されつつあるが、全体としての枠組みは非常に複雑である。
エコロジーの移行に関しては、すべての産業が平等というわけではない。建設業など一部の業界は、特に規制によって先手を打たれている。例えば、自動車産業がそうである。自動車産業は自己改革の過程にある。
利害関係者は別として、もちろん各企業が直面している状況はそれぞれ異なる。しかし、どの企業もリストラを推し進め、企業文化や（再発明に）必要なスキルに影響を及ぼす複雑な問題に取り組んでいる。並行して、ますます厳しくなる新たな規制基準にも対応しなければならない。
国際的な枠組みが安定するまでにはまだ長い道のりがあるため、企業にとってこの状況を読み解くのはさらに難しい。そしてそれは、国家間の合意を前提としたものであり、その目標はすぐには明らかではない。
エコロジーへの移行は、新たな雇用、新たな市場、新たな技術といった機会も生み出す。経済は常に革新的であり、エコロジーへの移行は斬新な解決策を生み出す肥沃な土壌となる。
コファスはCSRの観点から特にどのような行動をとっているのでしょうか？
コファスの CSR 戦略は、雇用者として、信用保険会社として、そしてフットプリントの縮小に専心する組織として、3 つの主要な優先事項に基づいている。
保険会社として、私たちは30億ユーロ相当の投資ポートフォリオを持っており、それを責任を持って投資するためのルールを策定した。私たちは炭素排出量を計算し、それが着実に減少していることを確認しており、（汚染産業や非倫理的産業など）分類法に応じてさまざまな種類の事業を除外し、ポートフォリオのESG（環境、社会、ガバナンス）評価は年々向上している。
私たちの貿易方針はまた、化石燃料関連産業や非倫理的な分野（特にオタワ条約で禁止されている武器、賭け事、絶滅危惧種など）における私たちのコミットメントを制限または削減することを定めている。
加えて、業務処理方法にも気を配っています。占有スペースの削減、出張の削減、そして遠距離勤務の普及による出張の全体的な削減などです。
最後に、私たちは2025年までにESGプロジェクトの支援額を倍増させることを決定している。
責任ある雇用主として、コファス社内で、従業員の幸福を保証することを目的とした人事方針を策定しており、従業員の成長を助ける包括的で多様な枠組みを提供することをコミットしている。これは、58 ヶ国、80 を超える国籍で構成される当社チームの成功への鍵で、従業員エンゲージメントを体系的に測定し、それをアクションプランに反映させている。たとえば、国際的または機能的なモビリティを通じてキャリアの機会を開発したり、特にスキルアップを目的とした社内アカデミーを活用することで、優秀な人材のための具体的なトレーニングプランを考案したりしている。加えて、男女平等を含むコファス内部の多様性を促進するために、数多くのイニシアチブを実施し、短期的には同一賃金を達成し、上級管理職の女性比率を高めるためにできる限りのことをしている。2030 年までに女性比率 40％を目指しているが、現在の上級管理職の 36％が女性であるため、この目標はすでに達成しつつある。
この厳しい時代に、信用保険の役割はどのように変化しているのだろうか？
世界はより複雑で、予測しにくい場所になっている。私たちの役割は、クライアントがこのような不安定な海を安全かつ確実に航海できるよう支援すること。私たちの仕事は通常、リスクの予防、補償、未払い債務の回収となる。
企業のリスクを追跡することは、社会が大きく変化している今日、さらに重要なことだ。そのための独自のインフラを構築している。セクターや国の経済分析から、大規模な貸借対照表や営業勘定からハードデータを取得することまで、その範囲は多岐にわたる。私たちの情報基盤は、200カ国、1億8800万社をモニターしている。私たちのデータ、専門家、テクノロジー・システムには、人工知能の最新開発が組み込まれており、これらすべてがリスク分析における私たちの専門知識に反映されており、投資能力、一定の規模、そして長い経験とデータを必要としている。
実際には、クライアントが自社の顧客をモニターできるように、企業向けのスコアリング・ツールやトラッキング・ツールを開発している。当社のサービスが成長した理由のひとつは、当社のサービスがお客様にとって使いやすいからで、データに素早くアクセスできる必要がある。年前は保証書を発行するのに1週間かかっていたが、今では数時間あれば十分。接続性も優先事項であり、最適でなければならない。
私たちは3年前から、信用保険事業を補完し、相乗効果をもたらすさまざまな情報サービスを開発している。私たちのデータは、私たち自身の信用債務の分析にも使われており、顧客がサプライヤーや顧客のリスクを監視するのに役立っている。取引先を最初から最後まで検索するのに便利と好評だ。
大企業ほど多くのデータを公表していない中小企業や超零細企業にとって、私たちは少ない知識でリスクを管理しなければならない。私たちが提供するサービスを向上させることは長期的な課題であり、利用可能なデータの急増と新しいテクノロジーのおかげで、私たちは24時間体制で前進を続けている。私たちはシンプルで効果的なソリューションを提供する必要があり、そのアプローチは、法律やリスク分析はもちろんのこと、テクノロジーを活用したものだ。最後に、販売に費やす時間とサービスの価格のバランスを保つために、適切な販売チャネルを見つけなければならない。
信用保険の長期的な可能性は？
企業は世界中の信用リスクを追跡する必要があり、世界全体の倒産の4分の1は債務問題に関連していると推定される。そのため私たちは、信用保険やデータ提供を通じて企業のリスク防止を支援し、極めて重要な役割を果たしている。また、ドイツとポーランドではファクタリング事業を展開しており、その他の地域でもファクタリングをサポートしている。
何よりもまず、私たちはリスク予防のビジネスを行っている。信用保険は高価な商品ではなく、企業の売上高の数十ベーシスポイントに相当し、受け取る保険料と補償する保険金とのバランスを取るには、サービスの販売価格と覚悟するリスクのレベルとの間で最適なものを見つける必要がある。こうしたことから、私たちは被保険者と保険会社の間でうまく設計された取引を行うことを心がけており、年初の好業績は、リスク管理と予防の徹底によるところが大きい。
